交投小幅升温 做市制度步入常态

　　昨日新三板市场较上周有小幅升温。虽然总成交金额尚未杀回亿元关口，但活跃个股的范围却明显扩大，出现成交的股票数量回升至71只，接近做市商制度启动以来的最高值。做市股活跃度不减，波动较小，主要是协议股热度升温带动交投氛围。其中，必控科技在午后大涨331.38%，成为昨日唯一一只实现股价翻倍的个股。

　　交投范围扩大

　　上周的新三板市场如寒流过境，成交活跃度逐日下降，至周五时行情骤冷，成交额回落至1401.1万元的低点，往常成交金额均属千万元级的九鼎投资也未能幸免，仅成交594.63万元。9月15日，新三板总成交金额为7355.35万元，较上周有所好转，但仍未突破亿元。九鼎投资重回“千万元俱乐部”，成交5416.38万元，占总成交额的74%。成交额在百万元级的股票数量则仅余五只。

　　9月15日，出现成交的股票数量较上周五的44只有明显好转，达到71只，其中做市股占39只，协议股有32只。从过去一周情况来看，做市股活跃度基本实现常态化，而协议股则显现出“乍暖还寒”的无序状态。

　　昨日发生交易的个股中，29只个股实现上涨，14只个股平盘报收，28只个股出现不同程度的下跌。具体而言，有8只个股涨幅不低于10%，其中仅有两只为做市股，而跌幅超过10%的5只个股中，也仅有一只为做市股，跌幅居前的均为协议股，其中公准股份大跌60.97%。整体来看，协议股的波动范围依旧较大。

　　从个股上看，九鼎投资依然是新三板关注的热点，一改上周五颓势，成交额重回高位，成为唯一一只突破千万元成交额的个股，盘中一度上涨超40%，临收盘时回落至3.53元，涨2.92%。昨日涨幅位居新三板首位的是必控科技，该公司从事的是信息技术行业。从当日的成交情况看，该股以2.5万元的成交额，成交价一度冲上15.01元，后回落至12.51元，仍大涨331.38%，振幅达到172.76%，但换手率仅为0.02%，再一次成为新三板无量翻倍的典型案例。

　　做市转让渐入常态

　　自从8月25日做市商制度正式启动以来，起初市场活跃度明显增加，而后市场的交投热度有所降温，但整体来看，做市商制度实施后，做市转让的股票与协议转让的股票出现一定程度上的分化，并逐渐向主板的一些特征靠近：个股震荡幅度相对降低，出现交易的个股数量相对稳定。

　　近期，做市转让的股票中没有出现像必控科技等无量翻倍的大牛股，涨跌幅较协议股而言相对平稳，振幅也明显偏低。但出现交易的个股数量通常维持在35-40只之间，协议股交投热度大起大落的状态也并未出现在做市转让的股票中。

　　昨日，做市股成交金额总和为1067.22万元，协议股总成交金额为6288.13万元，但除去九鼎投资后，剩余31只协议股成交金额仅871.76万元。

　　分析人士表示，虽然目前看来，新三板成交金额尚不稳定，“但未来成交量可期，新市场需要慢慢培养”。一些新三板挂牌业务中介人士向中国证券报记者透露，最近正在做新三板的公司量很大，“现在很多原本做IPO的都在做新三板业务”，因为政策补贴、树立品牌、融资渠道等多重原因，还会有更多的企业到新三板挂牌。做市商制度提供的流动性预期是许多企业挂牌的动力。

　　上述市场人士表示，一些机构在投资新三板市场时会要求与公司签订对赌协议，但没有做市制度，对赌协议就无从谈起，做市制度能在一定程度上保证机构的退出。