揽储监管规则落地 时点冲量资金拟转战贴息定存

　　据了解，如果是资金安全性相对较高的“阳光口子贴息”，资金定存五年，银主要求的回报通常是除利息外企业额外贴息15%以上；如果是安全性相对较差的“非阳光口子贴息”，同样是五年时限，银主会要求额外贴息25%以上

　　9月底的银行揽储战还没有正式打响，游戏规则已经改变了。

　　“月末存款偏离度不得超过3%”，这一精确到百分位的监管指标可以说是“史上最严的”银行揽储监管规则，其无疑对于银行传统的月末、季末、年末“冲时点”揽储产生巨大约束力。

　　“目前，多数银行的分支行层面还没有立刻对政策做出反应，我们此前收到的9月底的资金需求也暂时没有变更，如果政策快速落地且银行不再寻求冲时点，那我们就转做定存贴息”，一位资金掮客9月14日对《证券日报》记者表示。

　　在一个交流揽储信息的QQ群，本报记者注意到，近日有关月末、季末资金冲量的消息依旧很多，涉及的资金动辄数以亿元计，该群的人员数量超过了1300人，其中经常同时在线的活跃人数超过了500人。

　　“高精度”

　　揽储监管新规出炉

　　9月12日，银监会、财政部、央行等联合发布的《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》明确规定，商业银行应加强存款稳定性管理，约束月末存款“冲时点”，月末存款偏离度不得超过3%。据了解，月末存款偏离度=（月末最后一日各项存款-本月日均存款）/本月日均存款*100%。

　　新规同时指出，为防止商业银行在季末通过冲高月日均存款、规避存款偏离率约束，附加限制季末月日均存款的可计入金额。

　　新规还要求，各级监管机构建立存款波动情况统计监测制度，对存在存款异动较大、违规吸存、虚假增存等问题的银行，按严重程度相应采取限制准入、降低评级、限制业务、提高稳定存款比例等监管纠正与处罚措施。

　　另外，新规明确指出，商业银行不得通过理财产品倒存、同业业务倒存等手段违规吸收和虚假增加存款。

　　交通银行金融研究中心分析指出，在存款增长趋势放慢和存贷比约束下，银行并不会因此改变拉存款的行为。在外汇占款增速放慢、金融脱煤加快、利率市场化推进的背景下，银行存款增速呈趋势性放缓。而为稳定经济增长，信贷需要保持一定增速。只要存贷比约束仍在，信贷投放就需要相应的存款增长，银行对存款的追求就不会根本改变,之前的“冲时点”改为“拼日均”，存款市场竞争仍很激烈

　　此外，分析还认为，通过对银行施以月末存款偏离度不超过3%的约束，会在一定程度上遏制银行在月末最后几天拉存款的行为，有利于平抑存款波动。但根据计算公式，若银行将拉存款的时点适当提前、比如从中下旬开始，就基本可以保证月末的存款偏离度不超过3%。因此，存款波动很可能从之前的“时点波动”变为“波段波动”。

　　大资金谋划

　　转型“定存贴息”

　　或许是由于政策落地时间尚短，在记者潜伏的几个QQ群里，对于“史上最严”新规的关注并不多，记者几经周折才找到一位对新规进行了研究的资金“掮客”。

　　“目前，多数银行的分支行层面还没有立刻对政策做出反应，我们此前收到的月底的资金需求暂时还没有变更，如果政策快速落地且银行不再寻求冲时点，那我们就转做定存贴息”，上述掮客对记者表示。

　　所谓的“定存贴息”，在通常情况下是指，借款人虽然符合银行的信贷标准，但在一些特定时点，银行的信贷额度已经用完、没钱放贷，这时，就由银主将约定款项存入指定银行，银行有了钱，再按正常程序向借款人放贷。这种业务的一大特点是借款人需要向银主支付一定的额外贴息。由于时限较长，这类业务的贴息比较高。据记者了解，如果是资金安全性相对较高的“阳光口子贴息”，资金定存五年，银主要求的回报通常是除利息外企业额外贴息15%以上；如果是安全性相对较差的“非阳光口子贴息”，同样是五年时限，银主会要求额外贴息25%以上。

　　贴息合规与否

　　依旧存疑

　　从形式上看，贴息存款与普通存款没什么区别，但银行通常不会直接出面进行贴息，一般由存款中介来介绍储户存款，并由贷款方通过中介给付贴息。

　　简单来说，贴息存款利益链条上的主体一般来说有四个方面：银行、存款中介、银主、中小企业。对于银主来说，其义务就是按额度和期限要求向指定的银行存入一笔定期存款，而后获得利息及中介支付的贴息；对于银行来说，其义务就是帮助储户存入资金并保障资金安全，其获取的是存贷利率差，数额越多，获利越大；对于存款中介来说，其义务是帮助银行寻找民间资金并按期存入一定的金额，以此获得中介费；对于中小企业来说，其可以顺利向银行贷款，同时承担贴息、中介费以及给付银行的一些其他相关费用，当然，这样做的融资成本很可能会非常高。

　　不得不承认的是，贴息存款这类处于灰色地带的融资方式的需求确实很大，记者注意到，“供需双方”设定的资金规模往往是千万元级别、甚至是数亿元级别的。当然，在一些可能是员工个人发布的需求信息中，需要的资金数量降至百万元级别，不过这类需求的供需数量均很少。

　　此外，某银行业内人士坦言，贴息存款是否构成高息揽储目前存有争议。早在几年前，银监会就已经出台文件，将返点、回赠等方式揽储定性为“变相高息揽储”，并严加限制。央行也曾发布过规定，各金融机构（包括邮政储蓄机构）严禁擅自提高利率，或以手续费、协储代办费、吸储奖、有奖储蓄、介绍费、赠送实物等名目变相提高存款利率。

　　此次三部委联合发文约束商业银行存款冲时点行为，也明确规定“商业银行不得高息揽储吸存”——即不得“违反规定擅自提高存款利率或高套利率档次；另设专门账户支付存款户高息”。

　　不过，银行和资金掮客们似乎更愿意相信，银行自身并未给付高息，贴息是资金方与中介自行签订的协议，是另一种基于合同的自愿，且贴息的给付也大多通过资金掮客而非银行的专门账户完成。