华泰柏瑞:三季度主板市场延续上涨行情

　　近日，华泰柏瑞基金公布了基金半年报，其中，基金经理表示，今年二季度，政府年初开始的微刺激政策的效果开始显现，多数经济指标有所好转。后续经济的整体发展取决于政府稳增长政策的实际落实情况。从市场流动性来看，今年市场中资金的宽松程度要好于去年，同时房地产、信托等吸引资金的能力下降，未来资金有可能流向估值较低的主板股票市场。到 2014 年 8 月初，在经历了 7 月中旬以来的上涨行情之后，沪深 300 指数的市盈率约为 8.9 倍，上证综指的市盈率约为 9.6 倍，整体估值仍处于低位。

　　总体上，我们仍坚持我们之前的观点，认为 A 股主板市场经历了长时间低迷，估值已经反映经济中的问题和增长的放缓，除非经济发生重大或系统性风险，下行空间有限。同时，在政府稳增长政策环境下，加上市场中适当的流动性和沪港通等因素的影响下，今年三季度主板市场有可能延续 7 月份以来的上涨行情。当前，本基金还是会坚持一贯的利用基本面信息选股的策略，顺应市场的变化，在有效控制主动投资风险的前提下，力求继续获得超越市场的超额收益。