二季度,明星基金的基金经理们押注了哪些未被其他同行关注的股票?《证券市场周刊》记者根据万得资讯的二季度基金持仓数据进行了整理,并在此基础上进行了深度筛选,得到5只股票。
在这5家公司中,既有传统的医药行业,也有不为大众所熟知的材料和中间体行业,但它们都有一个共同特点,即市值中等偏小、近期业绩不甚理想,且被明星基金连续看好的时间不超过两个季度。
浙江众成:宝盈系的最爱
截至二季度末,所有基金中只有宝盈系的2只基金重仓持有浙江众成，其中宝盈资源优选为银河三年五星、五年五星基金,二季度该基金持有浙江众成的数量增加493.61万股(其中128.68万股为红股),加仓幅度(扣除红股后实际增持股数/上季度末持股数量)283.6%,持股总量升至622.28万股,占浙江众成流通股本的2.79%。二季度,浙江众成开于6.11元(前复权,下同),收于7.27元,最高7.36元,最低6.1元,均价6.71元。
浙江众成主营产品为用作包装材料的POF热收缩膜,下游为食品等快速消费品行业,近六成收入来自国外。二季度浙江众成平均市值为29.63亿元,2013年,公司营业收入同比增长11.58%至5.06亿元,归属于母公司所有者的净利润同比下滑28.27%至7323.68万元,扣除非经常损益后的净资产收益率为6.5%,较2012年下滑2.4个百分点。
浙江众成于2010年12月上市,2010年和2011年营业收入分别增长21.94%和15.74%,净利润分别增长51.74%和38.79%。2012年,公司收入和盈利出现双下滑,其中收入下滑1.24%,净利润下滑1.05%。浙江众成在2012年的年报中对此解释称,下滑原因为产能规模受限:“近两年公司一直维持15条2.4米聚烯烃热收缩膜生产线,年产能2.27万吨的产能规模,产能利用率已基本饱和。”
2013年年报显示,浙江众成的几个募投项目已经陆续完工并进入生产线调试阶段。不过公司2014年一季度报告中预计,上半年公司净利润仍将下降0-40%(半年报预计披露时间为8月28日),原因包括募投产能项目转固投产后折旧费用增加、募投项目设备调试磨合期较长导致成品率下降等。
浙江众成管理层认为,“POF热收缩膜作为一种环保型包装材料,其生产原料及生产过程无污染,单位面积原料消耗少,应用领域广泛,是目前国际上最为流行的环保型热收缩包装材料之一。随着全球经济的复苏,尤其是新兴市场的快速发展,在现有应用领域高速发展、新的应用范围不断拓展以及对其他热收缩膜产品逐步替代的背景下,中国POF热收缩膜行业发展前景广阔。”
2013年二季度末和四季度末,持有浙江众成的基金数量分别为7只和10只,虽然略有增加,但浙江众成的受关注度与绝大部分明星基金重仓股相比,明显处于低水平。与此同时,这些基金中大部分持有量都很少,仓位在20万股以下。
从目前浙江众成的行情走势来看,宝盈资源优选的押注获得了丰厚的回报。8月1日,浙江众成放量涨停,突破整理了逾13个月的平台,并于随后持续上涨,在8月20日创下逾3年新高9.66元,较二季度的均价6.71元上涨了43.96%。
复旦复华:传统行业龙头
截至二季度末,有3只基金持有复旦复华，宝盈资源优选再次出现,二季度该基金买入复旦复华69.99万股,加仓幅度38.58%,持股总量升至251.41万股,占复旦复华流通股本的0.73%。二季度复旦复华开于11.6元,收于11.43元,最高12.73元,最低9.32元,均价11.27元。
复旦复华主营业务为医药、软件和园区房产等,约两成至三成收入来自国外。二季度复旦复华平均市值为45.66亿元,2013年,公司营业收入同比增长9.73%至9.52亿元,归属于母公司所有者的净利润同比增长20.12%至3371.22万元,但营业利润却同比下滑34.16%至3889.1万元,净利润得以继续保持增长主要是因为当期收到政府补助1903.91万元。
从单季度数据看,2013年,复旦复华营业利润下滑主要源于第二和第四季度业绩表现不佳。万得资讯数据显示,2013年二季度公司营业利润为714.74万元,较2012年同期的1910.22万元下滑62.58%;四季度营业利润为1151.72万元,较2012年同期的2564.81万元下滑55.10%。
2013年年报显示,复旦复华子公司复华药业营业收入增长耗用原料相应增长、结算模式变更及原材料价格上涨等因素导致医药工业原材料成本比上年同期增长1.3倍至4.72亿元,从而推高了营业成本。与此同时,随着医药卫生改革推进,药品价格呈下降趋势。数据显示,2013年,复旦复华营业成本增长了28.8%,远超营业收入增速,导致了营业利润下滑。
公司管理层表示,“近几年来,药业公司每年都面临国家发改委行政性降价及药品招标降价带来的影响,药业公司通过调整销售结构,聚焦重点品种,提升药品销量来增加营业收入。对于新进基药目录的重点品种,尽管价格有所降低,但药业公司也能抓住向广阔的基层医疗市场发展的有利机遇,通过扩大基层医疗市场的产品销量,力求实现销售业绩的增长。与此同时,药业公司还将努力挖掘内部潜力,提高生产效率,节约各类能源、资源,通过降本增效来减缓药品降价带来的影响。”
进入2014年一季度,公司营业利润仍同比下滑,但幅度已经放缓至7.24%。
2013年二季度末和四季度末,持有复旦复华的基金数量分别为4只和6只,且这些基金中持有量最多的也仅为22万股,复旦复华的受关注度与绝大部分明星基金重仓股相比,明显处于低水平。
8月6日,复旦复华股价创下5个月来的新高13.5元,较于二季度出现的底部9.32元上涨44.85%,与二季度的均价11.27元相比,也上涨了19.79%。
绿盟科技:国家安全概念股
截至二季度末,有3只基金重仓持有绿盟科技，其中嘉实增长为银河三年五星、五年五星基金,二季度该基金持有绿盟科技股票数量增加68.53万股(其中20.86万股为红股),加仓幅度91.4%,持股总量升至120.68万股,占绿盟科技流通股本的3.57%。二季度绿盟科技开于51.73元,因重大事项停牌前收于61.27元,最高62.58元,最低42.50元,均价54.52元。
绿盟科技主营网络安全产品和安全服务,主要服务于政府、电信运营商、金融、能源、互联网等领域的企业级用户,绝大部分收入来自国内。二季度,绿盟科技平均市值为73.80亿元,2013年,公司营业收入同比增长18.18%至6.23亿元,归属于母公司所有者的净利润同比增长16.63%至1.11亿元,但营业利润却同比下滑31.76%至5465.98万元,净利润得以继续保持增长主要是因为当期收到政府补助6375.85万元。
从单季度数据看,2013年绿盟科技营业利润下滑主要源于第四季度业绩不振,当季度公司实现营业收入2.57亿元,较2012年四季度的2.71亿元下滑5.08%;营业利润4970.04万元,较2012年四季度的1.13亿元下滑55.86%。进入2014年一季度,公司的营业收入恢复15.11%的增速,但营业利润继续同比下滑17.09%。
在2013年的年报中,绿盟科技对此解释称,“公司为了保持高增长,必须不断提升运营和管理能力以吸引和保留管理、科研和技术人才,导致公司期间费用大幅增加,对短期利润会产生一定的负面影响。”
绿盟科技还提到,“公司存在明显的季节性销售特征,即公司在每年上半年新增订单、销售收入实现较少,订单从7月、8月份开始明显增加,全年的销售业绩集中体现在下半年,尤其是第四季度”,“由于费用在年度内较为均衡地发生,而收入主要在第四季度实现,因而可能会造成公司第一季度、半年度或第三季度出现季节性亏损,投资者不宜以半年度或季度的数据推测全年盈利状况。”
对于未来行业前景,绿盟科技管理层充满信心:“受到‘棱镜门’事件的影响,信息安全已上升至国家战略高度”,“作为完善国家安全体制和国家安全战略,确保国家安全的领导机构,国家安全委员会的设立,更体现了国家对信息安全的重视”;同时,“随着中国的IT基础设施建设进一步完善,用户对信息安全的需求将不断增加,中国信息安全市场未来潜力巨大。”
2014年一季末,持有绿盟科技的基金数量为8只,绿盟科技的受关注度与绝大部分明星基金重仓股相比,明显处于低水平。
6月26日,绿盟科技宣布因重大事项停牌,7月3日确定为重大资产重组,原计划于8月1日之前披露重组预案或报告书,后又将重组细节披露截止期限推迟至9月1日,截至发稿时仍未复牌。
当升科技:锂电概念股
截至二季度末,有5只基金重仓持有当升科技，其中银河行业优选和嘉实策略增长均为银河三年五星基金(截至6月30日评级)。二季度,银河行业优选买入当升科技147.04万股,加仓幅度43.77%,持股总量升至483.01万股,占当升科技总股本的3.16%(全流通);嘉实策略增长新买入当升科技719.99万股,占当升科技总股本的4.72%。二季度,当升科技开于15.37元,收于18.80元,最高18.80元,最低12.33元,均价16.33元。
当升科技主营产品为钴酸锂、多元材料等锂电正极材料,客户包括三星SDI、LG化学、三洋能源、深圳比克和比亚迪等锂电巨头,原先四至五成左右收入来自国外,2013年该比重下降至两成。二季度,当升科技平均市值26.13亿元,2013年公司营业收入同比增长0.61%至6.3亿元,归属于母公司所有者的净利润同比下降34.76%至970.35万元,扣除非经常性损益后的净资产收益率为0.36%,较2012年下滑0.06个百分点。
当升科技管理层在2013年年报中对此解释,“报告期内,在智能终端产品和锂电池的成本下降及原材料金属钴价格下降的双重压力下,公司产品价格持续下降,导致公司虽然销量稳步增长,但销售收入增长较小。同时,人工辅料等加工成本不断上升,公司的毛利率面临不断下降的压力。”
另外,根据8月份当升科技发布的定增预案,“公司原有的终端客户诺基亚等传统手机市场由于受到苹果等热门品牌智能手机的冲击出现较大萎缩,直接导致公司客户订单的减少。”
与此同时,锂电正极行业面临产能严重过剩局面,“根据高工锂电产业研究所统计,2012-2015年,全国正极材料规划投资产能分别达到8万吨、13.5万吨、19万吨和26.8万吨。国内正极材料行业现有产能已超过10万吨,整体产能利用率不足50%,行业间的竞争已进入白热化的阶段。大量新建的产能仍在不断上马,2015年,全国新增锂电正极材料产能将超过25万吨,而届时全球锂电市场总体需求预计也不会超过15万吨。”
对此,当升科技管理层表示,“不断加速产品更新换代、持续降低运营成本,提升市场竞争力是公司应对市场变化的关键”,“2014年公司将积极开展产业链整合,尝试向其他业务领域延伸,适时开展投资并购,提升公司的盈利能力,为公司未来的业务转型奠定基础。同时,进一步加强市场研究,寻求下游大型动力电池领域参与性合作,形成产业联盟,获取更大的市场空间。”
2013年二季度末和四季度末,持有当升科技的基金数量分别为3只和1只,且这些基金中持有量最多的也仅为21万股,当升科技的受关注度与绝大部分明星基金重仓股相比,明显处于低水平。
8月20日,当升科技股价创下3年4个月的新高21.30元,较二季度出现的底部12.33元上涨72.75%,与二季度的均价16.33元相比也上涨了30.43%。
福瑞股份:豪赌产品提价
截至二季度末,有6只基金持有福瑞股份，其中兴全社会责任为银河三年五星、五年五星基金(截至6月30日评级),二季度该基金买入福瑞股份203.58万股,加仓幅度72.34%,持有总量升至484.98万股,占福瑞股份流通股本的4.43%。二季度福瑞股份开于25.81元,收于28.80元,最高33.74元,最低23.70元,均价28.01元。
福瑞股份主营用于“肝纤维化诊断治疗”的药品和仪器等产品,原先绝大部分收入来自国内,近几年来自国外收入快速增加,2013年占比达四成。二季度,福瑞股份平均市值为36.36亿元。2013年,公司营业收入同比增长28.42%至5.23亿元,归属于母公司所有者的净利润同比下滑88.08%至490.54万元,扣除非经常损益后的净资产收益率为1.01%,较2012年下滑5.07个百分点。福瑞股份管理层在2013年年报中对此解释称,“主导药品复方鳖甲软肝片的主要原材料冬虫夏草采购价格全年高位运行”,“严重影响了药品业务的毛利率”。
关于如何应对原材料成本上升,管理层表示,“在虫草采购价格大幅飙升后,公司已向内蒙自治区发改委上报了软肝片价格调整申请,内蒙自治区发改委和价格评估机构已对公司虫草原料成本上涨进行了现场核查,认为公司申请价格调整合理,并形成专项报告上报国家发改委。目前,公司正在等待国家发改委关于软肝片价格调整的批复。”
与此同时,公司正在推进软肝片以虫草菌丝体代替冬虫夏草的临床试验工作,力争“在保证临床试验效果的前提下加快审批进度”,“尽早取得替代报批工作的实质性进展”。
2014年一季度,福瑞股份营业收入同比增长8.24%,净利润同比增长77.22%。公司预计2014年上半年净利润同比增长180%-210%(半年报预计披露时间为8月26日)。
2013年二季度末和四季度末,持有福瑞股份的基金数量分别为2只和16只,福瑞股份的受关注度与绝大部分明星基金重仓股相比,明显处于低水平。
8月7日,福瑞股份宣布因重大事项停牌,截至发稿时仍未复牌。
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