市场量能萎缩 短期仍有震荡

　　在7月长阳拉起后，8月市场收出带上影线的小阳线，显示多空双方经过交战后，多方微弱占优。引领本轮反弹的银行、有色金属、煤炭等权重股的不断寻底以及题材股的获利减仓等，都对市场产生较大影响。上周新股再度集中发行，资金面的紧张也导致市场顺势展开缩量调整。从周末消息面看，整体较为平静，市场短期内有望维持震荡蓄势格局，特别是在成交量不能有效放大的前提下，大盘将难以改变盘局，投资者不妨短线参与市场热点。

　　六连阳后大盘展开调整

　　在周K线6连阳之后，大盘在上周收出一根周阴线，趋势转弱的迹象较为明显，但并不意味着市场将进入持续下跌阶段。大盘下跌的直接原因，正是新股集中申购与月末常规偏紧状态相叠加导致短期资金面吃紧，上周四上交所1日回购利率盘中飙升至50.5%，2日回购利率更是瞬间升至97%，创出历史新高。短期资金极度紧张导致大盘回调，不过上周五回购利率已经大幅回落，本周新股申购以及月末因素均告一段落，有利于市场相对稳定或小幅反弹。

　　从股指期货的表现看，期价在8月最后一个交易日收出阳线，但量能未能放大，而尾盘的拉涨表明资金对于9月行情仍看好。机构持仓方面，截至收盘，多头持仓共持有86420手，较前一交易日下降2087手，空头持仓103268手，较前一交易日减少2838手。多空头持仓同步下降，显示市场资金有所观望，而空头略高于多头持仓则显示看空气氛较为浓厚，因此短期内市场或将仍有调整走势出现。

　　沪港通开闸进入倒计时

　　周末两天沪港通进行了两天的全网演习。自8月11日进入测试期以来，“沪港通”的进展状况受到市场持续关注。技术通关是基础，按照此前中国证券监督管理委员会和香港证券及期货事务监察委员会发布的联合公告，两地市场将在9月30日之前完成包括全天候测试、接入测试和全网测试在内的所有准备工作。随着沪港通开闸进入倒计时，部分规则也出现较大调整，对市场走势也将会带来进一步的影响，投资者对此要密切关注。

　　除了沪港通的进展外，消息面上还有不少消息值得关注。深港通或接力沪港通，A股港股联系将更紧密，为市场带来的新的炒作机会；银河证券IPO预披露，拟登陆上交所发行16.9亿股，大盘股发行对资金面持续构成压力；9月1日起购置新能源汽车将免征车辆购置税。工信部、国税总局发布《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录(第一批)》，北汽、江淮、比亚迪等超过20家车企、百款车型入选，相关上市公司将因此受益；铁矿石市价创出5年来新低，钢价弱势成必然，对钢铁板块有利空影响。总体来看，消息面比较平静，市场将延续前期的蓄势震荡走势。

　　个股分化密切关注量能

　　上周前四个交易日场内存量资金大规模净流出，周五呈现小幅回流。全周沪市成交5750亿元，日均成交只有1150亿元，比前一周缩量20%。上周五沪市仅仅成交930亿元，这是自7月23日反弹行情启动以来沪市成交首次低于千亿。全周市场热点散乱，前期领涨股纷纷退潮。投资者要密切关注市场量能变化，因为市场要摆脱震荡格局，走出规模更大的中级反弹行情，必须有场外增量资金持续大规模进场。短期多空双方都较为谨慎。预计短线市场仍有清洗获利盘的需求，股指震荡整理的概率较大。

　　短线制约市场进一步反弹的因素主要有三个方面：一是近期经济数据疲弱对投资者做多信心有所打击；二是持续的反弹累积了较多的获利盘，成了指数上涨的压力，短线有清洗的要求；三是金融、地产、煤炭和有色四大权重板块近期表现疲弱，尤其是银行板块回吐了一半的涨幅，对指数构成一定拖累。技术上，大盘20日、30日、60日和120日中长期均线仍保持多头排列形态，因此中长线依旧可以看多。最近虽然热点有所减少，但结构性行情依旧可以期待，因此投资者要精心挑选个股，耐心逢低布局。