巴伦周刊：下个赚钱机会可能在大宗商品

　　大部分投顾都会建议客户将资金分散在多种资产，无论是股票、债券、黄金或其他标的，差别只在于配置多寡。《巴伦周刊》技术分析师Michael Kahn 指出，从价格趋势线图来看，大宗商品可能已准备好争取更大部位。

　　图表一

　　Kahn 表示，从路透CRB 商品指数(CCI 指数) 过去一年的发展(图表一) 来看，指数可能已经找到底部;而美股标准普尔(S&P) 500 指数周一又冲历史新高，且盘中首度突破2000 点关卡。因此投资人应该考虑，下个赚钱机会可能在大宗商品。

　　Kahn 澄清，他并非建议投资人趁股票冲新高点时卖股来买大宗商品，也非推翻传统上投顾建议配置个位数的黄金比重，而其他大宗商品比重甚至更低。不过他点出，随着商品价格趋势翻涨，可能更需要检讨资产配置中股票比重是否过高。

　　不过，由于大宗商品在期货市场交易，大部分散户投资人难以接触;Kahn 表示可透过在一般股市中交易的大宗商品ETN (exchange-traded note，指数型债券) 及ETF (指数型基金)，来配置曝险。

　　Kahn 指出，目前大宗商品市场最有趣的事，是即便最主要两大原物料黄金及石油价格走软，但许多商品价格正在走强。例如许多农产品价格正在反弹或至少回稳，其中牛奶及可可亚价格也已走在上涨曲线。

　　图表二

　　另外，牲畜则是他认为目前最吸引人的大宗商品种类。例如图表二显示的iPath 道琼瑞银牲畜ETN (iPath Dow Jones-UBS livestock ETN)(COW-US) 今年走势图，可见近期跌势已在上周逆转为涨势。