8月7日，大成基金子公司大成国际资产管理公司发布公告，将结束其在港交所上市的大成中证香港中资民企ETF及大成中证香港中资央企ETF。无独有偶，汇添富基金拟召开持有人大会，对终止汇添富理财28天债券型基金进行表决。公募产品清盘拉开序幕。
《证券基金运作管理办法》规定：“连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或基金资产净值低于5000万元的，基金管理人在经中国证监会批准后，有权宣布该基金终止。”
大成国际民企ETF资产净值为316万港元，而央企ETF则为384万港元，规模可谓“迷你”。统计显示，2013年民企ETF回报为-3.48%，大幅跑输跟踪标的（中证香港内地民营企业指数）15个百分点。2012年亦跑输指数逾13个百分点；而央企ETF同样在2013年与2012年分别跑输指数3%与5%。业内人士认为，除基金公司海外子公司人才匮乏外，清盘的主要原因在于“沪港通”开闸在即，许多A股在沪港两地上市，且内地折价，海外溢价，大量在港上市的中概股吸引力降低导致价格下跌，投资者对港股ETF的配置需求也随之减弱。
如果说大成国际两基金清盘是迫于无奈，汇添富则属于“主动出击”。资料显示，二季度末，汇添富28天理财规模为1.34亿元，远在5000万元的“警戒线”之上。业绩也不是该产品清盘原因，截至8月11日，该产品A类和B类自成立以来总回报分别为7.53%和7.98%，处于同类产品的中上游水平。主动退出的原因，业内人士分析：随着货币基金日益深入人心，短期理财债基在流动性方面劣势明显，且没有突出的收益优势，逐渐被边缘化。
虽然处境不同，两家基金公司清盘的背后却有着显著的共性—在新的市场环境下，原产品无法有效满足客户需求。基金公司主动梳理产品线，终止规模过小的“过气”产品。
实际上，对公募基金业而言，大量“迷你”基金的存在并非新鲜现象。Wind资讯显示，截至今年二季度末，共有130只基金资产规模低于5000万元的清盘线。但出于维护客户关系与声誉风险等原因，各家基金公司都选择“死扛”，谁都不愿意做“出头鸟”。
然而，在欧美成熟市场，基金主动退市属正常现象。以美国为例，每年合并或清盘的开放式基金占比约为5%。美国投资公司协会年报显示，过去十年间（2004-2013年），美国每年清盘与合并的基金平均分别达到282与279只。
因此，对于基金的投资人与管理人，迷你基金“勇退”较“死扛”更有价值。伴随新《基金法》的实施和国内基金业竞争日趋激烈，迷你基金的退出机制应该提上议程。流水不腐，只有一个推陈出新、优胜劣汰的市场环境，才有助于基金业的健康发展和良性循环。
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