基金业首现员工直接持股

　　昨日，永赢基金发布公告称，公司注册资本金将由原来的人民币1.5亿元增至2亿元，除外方股东利安资金优先认缴500万元外，其余新增资本4500万元均由股东以外的公司员工以现金形式出资，这意味着基金业首现全员持股，基金行业股权改革又向前迈进一步。

　　据介绍，公司完成注册资本变更后，宁波银行出资额为人民币1.35亿元，持股比例由之前的90%变为67.5%；利安资金出资额为人民币2000万元(以境外人民币出资)，持股比例仍维持在10%；员工股东合计出资额为人民币4500万元，持股比例为22.5%。

　　今年6月，天弘基金200多名持股员工的名单在网络曝光，引发业内对大规模员工持股的股权激励模式的关注。根据内蒙君正去年10月的公告，天弘基金拟认购天弘基金5657万元的注册资本出资额，员工获得11%的股份。今年5月，内蒙君正公告了天弘基金的最新股权结构，新疆天瑞博丰、新疆天惠新盟、新疆天阜恒基、新疆天聚宸兴4家有限合伙制股权投资企业总计持有天弘11%的股权。4家企业持股人数虽然达到200多人，但天弘基金并未正式公告是否实现全员持股。

　　永赢基金表示，与天弘基金员工通过有限合伙制股权投资企业间接持股不同，永赢基金全体员工可以直接持有公司股份。“公司本着自愿原则给予所有员工持股机会，各名员工将根据其职级等级和序列获得相应的股权认购权，本次新增的28名员工股东个人持股比例均在5%以下。”永赢基金相关人士表示。

　　上海一家基金公司总经理在接受证券时报记者电话采访时表示，全员持股这种股权激励模式最关键的问题在于：当员工离开该公司后，股权应该如何处理？“如果员工离开公司之后要把股权归还回去，那他可能就不是真正意义上的股东，他拥有的只是收益权。”该总经理表示，“此外，基金公司的业绩表现主要和核心管理层息息相关，只要骨干持股，管理层稳定就够了，是否真的有必要全员持股呢？”

　　对于持股员工离任后，股权该如何处置的问题，永赢基金表示，公司已备有一套相关退出机制，但目前不便透露。

　　永赢基金成立于2013年11月，是第三批银行系试点基金公司之一。公司由宁波银行股份有限公司和新加坡华侨银行旗下的利安资金管理公司共同发起设立。此番增资扩股，推出全员持股，永赢基金表示，不仅会利于建立员工与公司建立利益共享、风险共担的捆绑机制、激发团队的凝聚力和创造力，也利于公司的长期良性稳健健康发展以及基金行业的股权改革探索。

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　　基金公司股权激励三模式

　　除去正处在探索阶段的全员持股模式，目前基金公司通常的股权激励模式还有两种：一是借道基金子公司持股；二是基金公司管理层持股。

　　2013年2月，万家基金公告称，万家基金设立的子公司万家共赢资产管理有限公司的股东结构中，万家基金出资51%，歌斐资产管理有限公司出资35%，上海承圆投资管理中心(有限合伙)出资14%。而上海承圆投资管理中心(有限合伙)的4名合伙人中包括万家共赢拟任总经理伏爱国。这被业内认为是公募基金股权激励的首次破冰。据统计，在已经获批成立的67家专项子公司中，实施了股权激励安排的已达10家，但都是高管人员持股。

　　另一种基金公司管理层持股的股权激励模式中，当数中欧基金[微博]最为典型。2014年4月，包括中欧基金董事长窦玉明等5人在内的核心管理团队，通过个人出资方式获得原有股东的共计20%的股权转让。在中欧基金完成管理层持股后，窦玉明曾对媒体表示：“我们不叫股权激励而叫股权改革，我们进行股权改革的根本目的是改善治理结构、建立良好的机制。只有制度改革了，这个事业才有长远发展的基础。”

　　窦玉明所说的“股权改革”现在已经发展到另一个新的阶段——全员持股。