昨日上证指数再次创出了反弹以来的新高2244点，这一点位也是8个月来的新高。不过面对如此大好形势，基金业内的苦乐却极不对等，在股票市场大好的吸引下，低风险低收益的产品自然开始向股市搬家，债券基金在目前平均收益排名第一的情况下，也不得不面对大量的赎回；更有甚者，汇添富基金管理公司首开了中国基金史上主动退市的先河，拿来立这块里程碑的，是一个短期理财类基金。另一方面，在审批制改为注册制之后，一大批新基金开始密集发行。那么，基民们到底是去选一只新股基还是选一只涨幅已经有点高的老基金呢？

　　老基金 坐拥高仓位静待新资金抬轿子

　　要比较新老基金的优劣，自然是要比较其业绩，而要比较业绩，最容易的一点就是，在股市上涨的时候，比较一下哪个手中的股票多。很明显，在市场普涨的时候，股票拿得越多越受益，而仓位少的就算抓的全是牛股，也无法令净值大幅上涨，这就是传说中的踏空：空有一大笔资金，但是没有股票，只能眼睁睁地看着别人的净值上涨而自己的现金只有极少的活期利息。

　　以截至上周收盘时今年以来表现最好的几只基金来看，排名第一的中邮战略新兴产业二季度末只有不到5%的现金，且与排名第二的天弘永定一样，都没有持有任何债券。其中天弘永定的仓位高达88%以上，而中邮的风格则相对激进，重仓行业只有两个，上述两只基金今年以来的收益率都超过了30%。

　　从目前各重量级的机构发布的研究报告来看，目前海外资金在沪港通开通之前正积极布局A股市场，不少机构不再申请追加额度，后续入市的资金将有望增加，老基金当有享受坐轿子的好机会。

　　国泰基金管理公司的专业人士认为，虽然上周公布的金融数据并不理想，但政策宽松预期对于市场信心的提振作用仍存，低迷的数据也并未把人气打散。同时，中报业绩可能出现整体小幅优于预期的情况，现阶段暂时没有看到明显能带给市场或者大行业负预期的因素。目前阶段，传媒热、地产放松调控以及周期余温下交运等板块有望轮动，而消费类板块也有望存在“落后补涨”。同时，国企改革、土地改革、财税改革等依然利好股市。这意味着，如果后市上涨依然是大概率事件的话，选择老基金将更为明智。虽然它们看上去已经涨了不少。

　　能打新盈利点更多

　　在本轮行情中，老基金还有一个能够打败新基金的有力武器就是打新。由于打新规则要求有超过1000万元以上的仓位，就这一条，就将新基金挡在了门外。因为新基金从发行到成立至少要一个月的时间，为了应对打开后可能的赎回，在前6个月的建仓期一般不会太激进，如果整体规模不大，比如只有一两个亿，则沪、深各拥有1000万元市值的要求在短期内还是比较激进的。

　　从7月份的数据来看，在11只新股发行中，共有292只基金获配，平均每只基金获配7.12万股。与6月份的那轮打新相比，基金网下获配数量占新股网下发售总数的比例下降，获配新股基金数量减少，但平均每只基金获配新股数量上升。比如在6月份的打新中，中欧基金独领风骚，其中欧成长优选回报创造了“十打十中”的好成绩，7月份长城基金成为黑马，旗下有4只基金均获配8只新股，还有4只基金分别获配1到7只新股。

　　在上述11只新股中，除长白山外，其余10只新股均已上市。这些新股上市后均出现连续涨停。由于这些涨停都是在首日上涨达到44%之后出现的，因此打新的机构获利还是相当可观的，尤其是规模不大的中小型基金。

　　新基金 可以忽略不看？

　　从本月8日起，公募基金的产品正式从核准制改为注册制了。同花顺统计数据显示，尽管才十来天的时间，但新推出的基金已多达24只了（A、B、C分别计算）。而整个7月份，进入认购期的新基金总共才28只。

　　随着市场行情的好转，加上混合型基金的仓位更加灵活，这批注册制的新基金以偏股型基金为主，总共6只股票型基金（含2只指数型），9只混合型基金。从偏股型基金的投资方向来看，基本上都是青睐主题与行业投资的基金，其中有2只还是分级基金。

　　对于新基金的大量问世，济安金信的专业研究人员给出的建议非常直接：未来的新基金市场，原则上可以不看；绩差公司的产品完全不看；新公司、小公司的新产品，大家可以将它们忽略。

　　据济安金信的研究人员介绍，按照新规，新基金的发行数量理论上将有可能会立即增多，但投资者完全可以对其进行冷处理。一个重要的原因是，有良好过往业绩记录的各类老基金的数量已经比较多，给广大投资者提供了较为充裕的备选空间。因此没有必要参与新基金去冒险，毕竟老基金有历史业绩可供参考。

　　对于一些有创新元素的产品，该机构也建议大家要遵循上述基本原则，主要原因是当前市场上几乎所有的创新都与提高基金产品的收益无关，很多创新，只是在限制投资者的流动性上动脑筋，在投资策略或是投资标的上并没有太多的变化。

　　有基金业内人士表示，目前推出一些新基金除了与市场相关外，主要还是从自身发展的需求上面来考虑，一个很重要的方面就是要完善产品线，这样可以帮助基金公司在市场不好的时候留住客户。

　　事实上，自去年下半年开始，新基金发行就出现了一个前所未有的新情况，即裸发越来越流行。所谓的裸发，就是仅仅履行完必要的法定信息披露之后，不再做任何额外的宣传推广。只要新基金能够达到设立条件，就结束发行，基金公司补充产品线的意图非常明显。

　　关注其中亮点

　　值得提醒投资者注意的是，改为注册制后，新基金发行的灵活性和自由度都大大增加，基金公司看到哪里的投资机会较大，就可以趁热推出相关题材的基金，不会出现像过去黄金猛涨，但投资黄金类的基金却在黄金要转向大跌时才能拿到批文的尴尬情况了。

　　如目前正在发行的富国中证移动互联网指数分级基金，就是一只意在掘金移动互联网产业的产品。而环保主题基金汇添富环保行业基金、新华中证环保产业指数分级、长盛生态环境基金也密集亮相。

　　新华中证环保产业指数分级，也是新华旗下首只股票指数分级基金，该基金采用完全复制中证环保产业指数的策略，在中国经济稳定持续发展的背景下，力争为投资者提供长期受益于中国股市系统性增长的投资工具。该基金的A类份额约定年基准收益率为一年期银行存款利率+4.0%，即7%，远超市场上大部分的固定收益产品及其他指数分级基金的A份额。表明管理者对此类投资的强烈信心，因为这意味着B份额承担的融资成本相对变高了。

　　当然，更需要说明的是，上述推论都是建立在牛市已经来临的基础之上的，如果投资者判断年内市场还有大的调整，那么手握重金、旗下其他股基业绩又一直相当不错的新基金当然是值得拥有的。