主力操作谨慎 不利因素增多

　　本周三A股前市表现尚可，但尾市有所震荡。截至周三收盘，上证综指跌0.23%至2240.21点，深圳综指跌0.08%至1222.12点。

　　从盘面看，金融、保险等权重股表现不佳，近期走势最弱的地产股则进一步下跌。在上涨的品种中，东北地区的股票因相关利好而集体大涨，次新股、部分央企改革概念股表现抢眼。

　　近期盘面中权重股表现不佳，受突发政策利好冲击的个股和次新股遭热炒。这样的盘面或许能暗示超级主力正离场而游资却活力四射，恰巧最近有数据显示保险资金正逐渐淡出市场。大家知道，当前是“沪港通”的炒作时间节点，我国港股天天刷新高，在这个时点上保险资金淡出A股似乎有点反常，投资者理应保持些戒心。

　　若仔细跟踪盘面应不难发现，最近各类利好政策及改革预期对相关个股推动力较大，如央企改革及地方国企的改革、土地流转、环保生态文明制度建设、传媒改革等。此外，一些重组类股也吸引了不少投资者注意。就这些个股特性看，笔者认为其热炒与投资者主观欲望的关联度或许并不大。也就是说，这些题材本身具有较大的冲击力，某种程度上不由得市场不炒。

　　这种重视题材的炒作风气仍有可能再延续一阵，其主因是经济复苏势头有所停滞，这使得绝大多数纯以业绩取胜的个股失去了炒作基础，于是资金就自然容易分流至题材类个股。原本经济复苏缓慢及业绩增速放缓预期会打压股市，但如今管理层支持经济及支持股市的态度明显，这种情况下多数市场资金在两相权衡后就选择了做多。

　　短线大盘仍有机会维持震荡调整，因大盘已有所超买，且这两天大盘成交量也不小，走势已不如之前顺畅。有些投资者可能会对“11家新股确定了上网发行时间”作出反应，这或许也会是股指调整压力之一。这次新股发行市场有充分心理准备，而预期中的利空压力应该相对有限。但由于本次新股申购时点在月末，而月末正好是资金相对紧张之时，故操作上仍应注意节奏。

　　综上所述，笔者认为投资者近期应暂时控制仓位，至少应该等股指形态得到修复后再说。目前利好虽然较多，但利好已消化了不少。在资金方面，虽然管理层乐意释放流动性，但这不代表其就会连续不停地释放，某些时候不排除暂停的可能，因毕竟注资一方面在解决燃眉之急，一方面是在制造深远的问题。

　　在外盘方面，其实最近也有些不利于A股的变化，只是A股处于涨势之中，不少人便有所忽视。这主要表现在两方面：一是前期调整的美股再度上涨，其中纳指还屡创新高；二是美元再度向上发力，未来如果美元上涨势头进一步延续，那么流入A股、港股的资金势必受到影响。