不利因素逐渐释放 两会主题行情开始排演

　　春节之后A股首个交易日迎来了开门红，似乎预示着2014年行情将会红红火火。上证指数受不利因素影响跳空低开，快速下探随后企稳一路回升，并以接近最高点报收，显示经济层面因素释放后，在局部有利因素支持下，演绎结构化上涨行情，尤其是各类个股题材精彩轮番活跃，激发了空仓投资者进入。

　　具体来看，一是，节假期间基本面不利因素快速得到释放。境内市场方面，1月官方和汇丰制造业双双下降，显示2014年1月制造业开局疲软，但这主要是受春节因素影响。2月中下旬，伴随春季开工复工，市场对未来新的经济数据将会保持乐观，这也是当前经济数据并没有影响行情的主要原因之一。境外市场方面，节假期间，受美国经济数据低于预期、美联诸缩减购债规模、新兴经济体市场动荡等不利因素，欧美、亚太等主要股市多数表现不佳，这是周五开盘出现低开的主要原因。但是伴随最新欧美股市企稳，以及亚太主要股市周五普遍上涨，显示境外不利因素正在化解。

　　二是，节后首日1天回购利率涨127基点，刺激市场神经。并且节后一周预计还有4500亿元逆回购到期，并不排除下周央行继续释放逆回购的可能。尽管这给下周市场带来不确定因素，但是从周五尾市强劲上涨态势，可以表明基本面不利因素不再是市场的主导利空因素。相反，一年一度的“两会”开幕时间确定，由此接下来市场基本面因素将会由“两会”主题行情主导。这也是笔者在节前就分析的此轮行情将是“两会”主导下的阶段结构化上涨行情。

　　从市场角度看，春节之后首个交易日，在节日期间各种境内外不利因素影响下，股市出现开门红确实超出投资者预期。这意味着后市大盘虽有不确定因素存在，但阶段性上行趋势不会改变。因此，投资者在此轮行情中轻大盘、做足结构性个股机会才是关键。（来源：上海证券报 陈晓阳)