中国经济网编者按：日前，大智慧发布公告称，将以非公开发行股份及支付现金方式收购湘财证券。值得注意的是，大智慧与湘财证券的一个共同点是“新湖系”。知名独立经济学家、财经评论员宋清辉对此表示，新湖集团在这起收购案中，起到了推波助澜的作用，是大隐于幕后的最重要的资本推手。虽然大智慧转型的新路径很时髦，但仍有业内人士还是表示担忧。认为大智慧的“互联网券商梦”难圆。
新民网:资本推手隐于幕后 大智慧并购湘财证券各有算盘
大智慧与湘财证券的一个共同点是“新湖系”。公开资料显示，目前，新湖集团有限公司持有新湖控股60%的股权，新湖控股则是湘财证券的控股股东。新湖集团还持有新湖中宝59 .66%的股权。值得注意的是，新湖中宝曾是大智慧的第二大股东，持有1.67亿股，占其总股本的9.26%。自2013年底至2014年6月30日，新湖中宝已将所持大智慧股份清仓，累计套现约8.13亿元人民币，不再持有大智慧股份。如今看来，这是新湖中宝为避免关联交易而进行的“必选动作”，也是为湘财证券曲线上市铺路。
市场上也出现了这样的疑问：“到底是谁收编了谁？”是大智慧收购湘财证券？还是“新湖系”将旗下湘财证券借助大智慧实现曲线上市？
知名独立经济学家、财经评论员宋清辉对此表示，新湖集团在这起收购案中，起到了推波助澜的作用，是大隐于幕后的最重要的资本推手，是这起并购案中最大的赢家。该起并购案，表面上看是大智慧收购湘财证券，实则达到新湖系两个目的：其一，按此起并购案交易金额90亿元计，新湖系仅借道湘财证券就能实现40亿元的投资收益。其二，借道这起并购新湖系或可曲线入主大智慧。
北京商报:大智慧"互联网券商梦"能行多远 "联姻"效果待验
接连的转型受挫之后，大智慧又开始另谋生路，而这次公司的转型远远超出了市场预期，因为大智慧玩起了跨行业并购，而且并购的对象身处极为特殊的证券行业。8月13日，大智慧发布公告称，大智慧及其全资子公司上海大智慧财汇数据科技有限公司（以下简称“财汇科技”）拟与湘财证券现有全体股东签署《重组意向书》，拟通过向湘财证券全体股东非公开发行大智慧股份及支付现金的方式购买湘财证券100%的股份。
虽然大智慧转型的新路径很时髦，但是对于首家互联网券商的未来，业内人士还是表示了一定的担忧。
虽然二者的结合将诞生国内首家真正意义的互联网券商，但BAT早已跟其他券商有过类似的合作。在业内人士看来，大智慧在收购湘财证券之后马上进入第一梯队确实存在一定困难。“无论是阿里巴巴的余额宝亦或是腾讯的理财通，都已经在互联网金融集聚了一定的市场份额。想要开拓新的市场，就必须要有所创新。”某券商策略研究员如是说。
投资时报:大智慧收湘财证券暗藏"宫变玄机"
公开资料显示，截至2013年末，湘财证券总资产为121亿元，排在行业第45位；营业收入8.3亿元，排在55位；净利润1.3亿元，排在60位；加权平均净资产收益率为3.86%，远低于行业平均6.3%的水平。从整体营业数据上看，湘财证券并非优质券商资产。在主营业务方面，湘财证券2013年经纪业务、资管业务、投行业务、自营业务收入分别为6.8亿元、0.34亿元、0.25亿元、288万元，占总收入比例分别为82%、4.11%、3%、0.35%。从中可以看出，经纪业务是其仗恃的重要业务。目前，湘财证券共有52家证券营业部，主要分布地为湖南、广东、北京、上海，分别有14家、7家、5家、4家。
湘财证券相关负责人表示，收购双方业务上互补性很强，在经纪业务上会高度融合，大智慧会更偏重互联网这块，湘财证券偏证券类业务，未来大智慧将侧重把平台规模做大，做大客户量。不过，分析师却不这么认为。
北京一家券商非银行金融业分析师表示，大智慧此次100%收购湘财证券，对其后市发展并非都是益处，他认为两者结合完全是因为要发展互联网经纪业务，在这种情况下，湘财证券的其他业务就会变成拖累，大智慧不如收一个更小的单独拥有经纪业务牌照的券商。整体来讲，大智慧此次收购湘财证券并不是“经济适用”的选择。
证券时报网:大智慧90亿迎娶湘财证券 可看到其他券商交易状况?
上周，大智慧和新湖中宝发布公告称，大智慧将以定增换股合并方式，整体收购湘财证券96.5%股份，剩余3.5%的股份将由财汇科技以现金方式购买，后者为大智慧控股子公司。根据公告，本次收购作价原则上不超过90亿元。
不少媒体将大智慧的收购行为评价为互联网与券商的进一步深度融合。包括《证券时报》等证券类媒体均从此方向作切入报道。不过，也有报道对两者的融合表示了担忧，此类观点认为，虽然两者可以发挥互补优势，但可能会让其他券商担忧大智慧可以看到其他券商的交易状况和客户信息，而选择疏远大智慧。
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