李嘉诚频抛楼折射市场不确定性

　　上周，又有一批地方政府放松了对房地产业的限购政策，绍兴、福建相继出台救市政策，除常规的放开限购外，两者均在信贷政策方面下发了相关指导意见，福建对首贷认定实质性放松，绍兴更是明确二套房贷首付比例，地方法人银行业金融机构按不低于40%的最低限执行。

　　当人们又开始重燃房价上涨预期之时，有消息称，李嘉诚旗下的A RA公司在2011年1.76亿美元收购的上海某甲级写字楼，已以2.5亿美元出手，接盘者是新加坡某基金公司。从去年8月至今，李嘉诚家族已经出售了接近200亿的房地产资产。

　　业内专家一致认为，对于一个浸淫房地产多年的成功商人，李嘉诚的投资一直被称为市场的风向标，其避险意识历来受人关注。笔者也觉得，去年以来李氏家族持续抛售地产恰与我国房地产下滑趋势完美吻合，这足以表明首富有一定远见。那么李嘉诚为何会在最近一年内频繁抛售地产呢？

　　首先，房地产已进入供需逆转时代。北大调查结果也显示，中国户均拥有房子实际上已达到1.35套。即便放开限贷，刚需购房者即便能付得起首付，但对于诸多城市购房者，1个月仅3000元工资，每月却要挤出2000元用于还房贷，这显然是难以承受之重。

　　从限购的意义而言，4年真正阻挡的有购买力人群并不多见，政策漏洞滋养了大批“钻孔”机构，多花几万块钱就可以轻松突破限购干预，这并非稀奇的新闻。在李嘉诚看来，房地产大调整趋势已经成立，地方政府也无力扭转房地产盛极而衰的趋势，所以抛售地产回笼资金，保存胜利果实已是当务之急。

　　再者，欧美房地产已经历过“去泡沫化”过程，更具投资价值。今年4月份，李嘉诚旗下和黄获批在伦敦发展涉及达10亿英镑(约129亿港元)的综合房地产项目，在伦敦金丝雀码头以东3.2公里的英国海军船坞旧址所在地特福德，发展包括3500个住宅单位的多层大厦，以及写字楼、商店、餐厅及酒店。

　　欧洲自2008年金融危机以后，资产泡沫已经挤得差不多，风险与安全性已导致李嘉诚认为，欧洲市场预期收益将会更好。其实，不只是李氏家族，包括万达、碧桂园、绿地等众多开发商纷纷转向海外地产。

　　最后，中国经济与西方国家不同，西方发达国家已经从衰退中慢慢复苏，而中国经济正处于结构转型过程中，尽管最近各项经济数据显示，国内经济已有回暖迹象，但这都还是依靠政府部门采取举债方式，通过大规模基建投资来拉动，显然在民间消费和投资启动之前，未来中国经济仍有较大的不确定性，再加上房地产泡沫被挤破后，会对国内金融业造成多大冲击，目前还不得而知。所以李嘉诚选择到风险早已释放的欧洲国家投资也是明智之举。

　　李嘉诚家族之所以快速抛售内地资产，主要是看到了国内的房地产已经步入调整期，而中国经济转型是否成功，关键要看改革红利能否释放，而相对于中国经济存在的诸多不确定性，西方国家目前正在逐步复苏之中，其房产价值和贷款利率更加吸引中国投资者的眼球。精明的商人自然不会把鸡蛋放在国内这一个篮子里，拿出一部分来投资海外房产应是不错的选择。