鱼跃医疗减持计划助力并购 维持“强烈推荐”投资评级

　　鱼跃医疗8月7日发布公告称，大股东鱼跃科技和实际控制人吴光明先生及其子吴群先生未来6个月内拟通过大宗交易方式或协议转让方式减持所持公司股份，减持比例可能超过5%，减持主要为重大收购事项筹措资金。

　　招商证券(行情,问诊)指出，吴光明及其子吴群直接或通过鱼跃科技间接共持有公司62%股份，减持可释放部分流动性；预计本次筹措资金将用于此前已公告的华润万东(行情,问诊)及上械集团的收购计划，结合8月5日华润万东公告相关方已就转让协议主要条款达成共识，公司此次收购成功在望，若收购成功落地将进一步打开外延成长空间。

　　招商证券表示，“内生增长+外延并购”将使公司迎来经营拐点。一方面，公司供氧系列渠道压力缓解，2014年上半年制氧机快速增长，收入2.9亿，增53%；新品血糖仪已开发600家医院，其中近100家为三级医院；新品空气消毒净化器逐步投反入响热烈；高值医用耗材和睡眠呼吸机等逐步投入市场；全球化战略稳步推进，加大yuwell和Hwato两大品牌推广，海外市场逐步恢复增长。另一方面，公司此前进行过四次成功并购，此次并购华润万东和上械集团，若成功落地将极大丰富公司医院和OTC产品线（尤其是医院高值耗材），同时提升临床销售渠道覆盖网络。招商证券维持“强烈推荐”的投资评级。