政策松绑助推企业并购重组

　　今年以来，在市场化改革不断推进的背景下，我国企业的并购重组步伐加快。有关研究机构预计，随着市场对并购的重视度越来越高以及政策松绑效果进一步显现，未来并购市场将持续保持火热。

　　上半年并购重组案例同比增近八成

　　创业股权与私募股权研究机构清科研究中心的报告显示，２０１４年上半年中国企业共完成并购案例数７８４起，较２０１３年同期大涨７９．８％，中国并购市场共涉及交易金额５１０．２３亿美元，同比回升１９％。

　　从行业分布来看，上半年中国并购市场完成的７８４起并购交易分布于房地产、生物技术和医疗健康、电子及光电设备、能源及矿产、机械制造、清洁技术、互联网、化工原料及加工等２３个一级行业。

　　从并购案例数方面分析，房地产延续火热态势，本期以９１起交易，占比１１．６％的成绩稳居第一；其次是新兴产业生物技术／医疗健康行业，以完成案例６４起，占交易总量８．２％的成绩排名第二；第三名是电子及光电设备行业，２０１４年上半年共完成并购６１起，占比７．８％。

　　值得注意的是，传统行业在２０１４年上半年未能卫冕，能源及矿产与机械制造两个传统行业分别以５８起和５７起并购交易，占比７．４％和７．３％滑落至第四位和第五位。

　　清科研究中心董事总经理符星华认为，国内并购的热度将继续保持升温状态，随着政府一系列政策红利的释放，预计未来国内并购仍为市场焦点。

　　政策松绑助推市场化并购

　　上半年并购重组的活跃与政策大力度松绑不无关系。近年来，我国企业兼并重组步伐加快，但仍面临审批多、融资难、负担重、服务体系不健全、体制机制不完善、跨地区跨所有制兼并重组困难等问题。而在产业结构调整、经济转型升级的背景下，企业并购重组需求尤其旺盛。

　　为更好地满足企业需求，我国出台了多项举措，助推企业并购重组步入市场化时代。今年３月２４日，国务院公布《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，从行政审批、交易机制、金融支持、支付手段、产业引导等方面进行梳理革新，全面推进并购重组市场化改革。市场预计，此次政策释放的巨大红利，将推动市场化并购迎来新一轮高潮。

　　随后，证监会在前期市场化改革的基础上于７月１１日发布《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司收购管理办法》取消除借壳上市之外的重大资产重组行政审批。证监会新闻发言人邓舸说，这是适应当前国民经济“转方式、调结构”战略调整的重要举措，对促进上市公司行业整合和产业升级，推动并购重组市场发展具有重要意义。

　　清科研究中心的报告认为，在政策鼓励下，中国并购市场表现十分活跃，随着市场对并购的重视度越来越高，未来并购市场将持续保持火热，更多的上市公司将运用并购重组扩大规模。

　　并购重组促产业结构优化

　　并购重组是企业加强资源整合、实现快速发展、提高竞争力的有效措施，是化解产能严重过剩矛盾、调整优化产业结构、提高发展质量效益的重要途径。

　　“当前，并购重组促进产业组织结构优化的作用正逐步显现。”工业和信息化部副部长苏波说。工信部数据显示，今年６月，我国汽车销量前十名的企业（集团）生产集中度达９０％，比２０１０年提高４个百分点。

　　在此之前，一些产能过剩行业的结构优化已经通过并购重组而显现。根据工信部数据，去年水泥行业前十家企业产量占总产量的３７．８％，较２０１０年提高１２．７个百分点；电解铝行业前十家企业产量占总产量的６８％，比２０１０年提高１个百分点。

　　“并购重组有助于在行业里迅速形成有主导力、有实力的公司，对做大做强实体经济、实现产业升级有现实意义。”南方基金首席分析师杨德龙说。