今年5月，西王食品（000639）推出了涉及6亿元的再融资方案，同时曝光的还有与东方基金签署的认购协议，后者将通过募集并管理的资产管理计划（以下简称资产管理计划），全额认购西王食品本次的增发股份。然而上周末，这个原本看上去“十拿九稳”的再融资方案，却因为相关政策调整而出现了变化。
7月29日，西王食品突然以“拟对非公开发行股票方案进行调整”为由开始停牌。上周末（8月2日），新版的增发方案最终曝光，诸多重要内容都出现了变化。
原本的方案显示，西王食品拟以13.62 元的价格，非公开发行4410万股股票，募集约6亿元资金，用于开展营销中心及营销网络建设等项目。东方基金同意以旗下资产管理计划认购全部股份。
而上周末曝光的新方案显示，发行价及发行数量及认购方，发生了变化。西王食品公告称，此前与东方基金签署的非公开发行A股股票之认购协议合作终止。经西王食品与控股股东西王集团协商，拟由西王集团全资子公司山东永华投资作为认购方以现金认购本次拟增发的全部股份，发行价格调整为12.72元，发行数量随之变更为4720万股。
对于变化原因，西王食品公告称，由于中国证监会对非公开发行股票认购方的相关规定进行了调整，原预案已不符合最新政策规定。公司董事会决议公告明确指出，“东方基金已不宜担任公司非公开发行之认购对象”。一位知情人士表示，东方基金旗下这个资管计划，为结构化资产管理产品。
值得注意的是，此前市场上有传闻称，证监会拟发文禁止结构化资产管理产品参与认购上市公司非公开发行的股票，对此证监会相关负责人也曾进行了明确回应。证监会新闻发言人邓舸表示，结构化的资产管理产品权利义务关系复杂，上市公司大股东、董事和高级管理人员等关联方参与的资产管理产品认购非公开发行的股票后，其如何适用短线交易、内幕交易、操纵市场、高管持股变动及相应的信息披露等法规，如何在发行方案等相关文件中事先明确约定各方的权利义务等，涉及诸多法律规范的理解与适用，对于这些新问题、新现象，需要认真研究、合理规范，目前暂未对此类申请发核准批文。
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