外资有望控股境内公募

　　我国境内资本市场开放步伐提速，基金业外资持股比例最高49%的上限即将打破。证监会新闻发言人张晓军日前表示，证监会正在研究推进内地与香港基金产品的互认，同时还将适时放宽境内基金管理公司外资持股比例限制，支持合资基金管理公司的发展。

　　不过，上述时间表尚未明确。分析人士认为，打破外资在公募基金持股比例限制，符合资本市场化的进程，同时也给本土基金带来提升实力的竞争环境，未来基金股权市场的变革将更加频繁。目前来看，虽然外资十分垂涎极具潜力的境内理财市场，但受限于制度捆绑，合资基金在境内的生存状况并不乐观，优秀管理模式输出受阻，人员激励机制尚存缺陷。因此，上述人士认为，政策松绑并不能给境内基金业带来立竿见影的效果。

　　外资持股上限将打破

　　近日证监会新闻发言人张晓军表示，证监会将适时放宽境内基金公司外资持股比例的限制，支持合资基金公司发展。

　　“自2001年正式加入WTO，我国一直努力兑现金融开放的承诺。”任行投资策略总监曹辙认为，境内公募基金外资持股比例限制松绑，也正是实现这一承诺的举措。

　　2001年年底《境外机构参股、发起设立基金管理公司暂行规定（征求意见稿）》颁布，合资基金公司的设立正式打开大门。2002年《外资参股基金管理公司设立规则》颁布，基金业对外开放的序幕正式拉开。此后，合资基金公司雨后春笋般破土而出。

　　数据显示，在目前中国境内的91家基金管理公司中，有48家为合资基金公司，占比达到52.75%。按照规定，目前外资持股境内基金公司的最高比例为49%。外资持股比例达到49%的合资基金公司共计20家，占合资基金公司总数的41.67%。

　　有分析人士乐观认为，放宽外资持股限制后，外资有望实现控股公募基金，并将优秀的基金产品、制度等引入境内，并给境内资本市场带来竞争和提升的空间。

　　“水土不服”瓶颈待破

　　但是，近年来频繁有外资股东撤离境内公募基金。如成立仅一年的道富基金大股东环球道富近期就宣布，因理念不相融合，欲卖股权撤资。

　　事实上，目前在境内生存的合资基金公司多少都存在“水土不服”的现象。天相投顾基金分析师张东雷在接受记者采访时表示，由于合资基金在国内的资本环境下，经营理念、产品文化融合的并不是很好，所以频繁出现外资股东宣布退出的事件。

　　曹辙认为，境内基金市场在很多方面仍无法形成有效的优胜劣汰机制；同时，合资基金多是使用了外资，而没有充分地把国外优秀的基金管理制度引入当中，人员激励机制也不够健全。

　　张东雷认为，这主要还是因为外资股东无法掌握主导权。如果未来持股比例放宽，那么外资或将积极提高公募基金中的股权占比，若无法实现控股，则可能转战寻找可以实现主导权的基金管理机构，抑或直接成立全资子公司。不久后，真正外资主导的基金管理机构也将有望在国内出现。