周二沪深两市延续上涨态势,沪指盘中逼近2200点大关,最终上涨0.24%报收于2183.19点,日K线呈六连阳,创业板放量反弹1.31%。盘面上看,市场从前日的权重股拉升过度到热点全面开花的状态,赚钱效应更为明显。分析人士指出,周一市场一举突破前期压力位,成交额也有效放大,为市场维持强势格局奠定了基础。
伴随股市短期大涨,市场看多氛围强烈,不过也有业内人士对后市依旧担忧并未减轻,蓝筹板块能否持续跑赢市场?大级别行情是否就此到来?目前市场各方观点分歧较大。
卖方机构乐观:A股将迎牛市?
今年三季度以来,券商策略团队中看多阵营日益壮大。随着近日大盘在蓝筹股的带领下走出一波反弹行情,市场似乎也正朝着他们“漫山红遍”的观点演化。
“多头司令”英大证券研究所所长李大霄在接受《经济参考报》采访时则表示,蓝筹股的重心将改变下行的格局,整个牛市的氛围正在慢慢形成。他强调,这是反转,不是反弹,市场会保持“慢牛”,出现一个“真实的牛市”的概率较大。他预计,到今年年底,蓝筹股的重心将有一个双位数的增长。在市场结构方面,绩差股、题材股以及一些小股票的高估情况难以长期持续,疯狂过后必然会有价值回归的过程。
看多阵营另一“排头兵”国泰君安策略分析师乔永远表示,当前市场存在两个拐点,促使其继续坚定看多A股。首先是地产限购政策的放松,将带来地产股弹性的恢复,本轮上涨的核心仍将是地产板块。其次,实体经济、股票市场的流动性宽松即将到来。中国版QE最重要的代表是PSL的启动,使得海外投资者认为中国经济的尾部风险正出现系统性消失,海外资金再次聚焦国内市场。“上周上证50和上证180出现的明显独立行情对此有所印证。”他说。
瑞银证券研究部副主管首席策略分析师陈李则认为,当前投资者可能都低估了沪港通的能量。未来新增资金可能会布局一些相对中大盘的股票,市场风格转换值得期待。
买方机构谨慎:仅为修复性反弹?
与券商策略师们的乐观相比,多家基金公司人士则认为,市场重心转向蓝筹板块主要是海外增量资金入市、经济数据好转以及制度变革带来的低估值行业修复行情,但经济基本面上并未根本性好转,因此蓝筹板块是否能持续跑赢市场还有待观察,目前来看大级别行情很难产生。
摩根士丹利华鑫基金认为,虽然近期周期品种带动下大盘强势反弹,但中长期看经济基本面和市场资金面并不支持市场大幅趋势性走强。对于新兴成长和主题类个股,前期涨幅较大,机构持仓集中度较高,处于高估值状态,且进入中期业绩证伪期,预计后期相对表现较弱。
长城基金宏观策略研究总监向威达表示,现在看来,A股是不是出现一个中级反弹或者反转还需观察,但总体上会保持震荡向上的格局,再跌到2000点以下的概率非常小。他认为,尽管目前的流动性情况有所改善,但仍然没有摆脱存量资金博弈的格局。随着大盘蓝筹股的上涨,资金正在从创业板撤出,有相当一部分创业板企业业绩也低于市场预期,因此一部分创业板股票还会持续调整,但是调整的空间不会太大。
博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为,沪港通无疑是近期市场关注的热点。上周,香港金管局副总裁撰文指港币近期强势与沪港通联系有限。但RQFII-ETF近期规模增长明显,且溢价率有所上升,幅度尚未明显超出此前波动范围,目前低于2012年12月时的水平。我们认为,沪港通需要重点研究与关注,目前情况倒更像是“外热内更热”,香港市场有若干积极现象,但国内市场放大的很快。
机构共同声音:看好低估值蓝筹
虽然对于大势的判断存在分歧,但大多数机构纷纷表示看好低估值蓝筹股的投资机会。
东北证券最新研报指出,市场风格快速转向主板市场,沪指已创出年内新高,后市蓝筹修复行情仍将延续,进一步上涨的空间仍然存在,运行节奏上或将以三阶段为主,短期或有高位整固,配置上仍以金融、地产、AH股折价、国企改革等蓝筹板块投资机会为主。
长信基金经理谈洁颖表示,一些中等市值的二线蓝筹股票会有所表现,比如汽车行业中一些尚未进行改革的企业,一直以来由于体制问题毛利率比较低,但在体制改革下会释放出巨大活力,在很多行业都会出现类似现象,有传统行业也有新兴行业,机会在于一些有成长空间的二线蓝筹,特别是具有一定资金、技术、品牌等行业领先优势的公司。
业内一位私募人士也认为,创业板权重股的业绩在经过几个季度的高速增长后,业绩可能面临拐点,这导致了创业板指数的调整。而微刺激下,经济下滑趋于稳定,一些行业的估值确实偏低,在这样的背景下,市场风格转换有望延续一段时间,但在缺乏增量资金的情况下,风格转换不会维持太长时间,相较于大蓝筹而言,更为看好二线蓝筹股。
上投摩根基金认为,目前市场处于估值重估阶段,风格偏向低估值大盘蓝筹股,三季度建议遵循两条主线即低估值高红利及主题改革把握投资机会,预期本轮行情能有一定持续性,后续市场表现需以沪港通实质推进进行观察。