大盘5天涨6% “蜜月期”持续需场外资金驰援

经济回暖成最强音 沪港通变“导火索” 大盘5天涨6%

　　专题文/ 记者张忠安、杨欣 表/ 记者张忠安

　　编者按

　　昨日沪指飙升2.41%，收于去年12月13日以来的新高。而在过去5个交易日里，大盘累计涨了6.01%。

　　分析称，近期消息偏暖，宏观经济企稳回升趋势增强，沪港通也点燃市场做多热情，加上外围期货市场刺激，A股出现一段蜜月期，这波行情有望延续到2300点。

　　不过，当前市场总体上仍是存量资金博弈，若这种状况不能通过场外资金介入有效缓解的话，近期的风格转化将面临后劲不足之忧。

　　昨日，沪深股市继续强劲上行，两市均跳空高开，随后单边上行，沪指收报2177.95点，大涨2.41%，盘中和收盘均已创出年内新高。（相关报道见AⅡ2、AⅡ5。）

　　昨天有四大利好助股指再次飙升，分别为：沪港通初定10月13日登场，将带给大盘增量资金；有报告称有10万亿元资金可入市；本周打新资金将解冻；北京国企2.5万亿元改革图将出，新一轮国企改革大幕拉开。

　　反弹目标或在2228~2250

　　目前沪指已经突破年线压制站上2100点整数关口。按照一些技术派人士的测算，沪指反弹目标是2228~2250之间，即2013年10月份沪指的高点。如果沪市的成交额维持在1000亿元以上，反弹还会持续，操作上建议投资者继续顺势而为，可积极介入具备补涨潜力的蓝筹股。

　　“此波反弹与去年7~9月份的表现并无二致，都是稳增长政策加码引发的对经济预期差的变动带来的纠偏行情。”招商证券分析师孙倩倩表示，预期好转和外部资金对A股“围城”产生的“朦胧美”刺激股市热情。孙倩倩指出，目前之所以敢炒大盘股，沪港通引领外部资金提前入场是难以忽视的原因；然而随着沪港通正式开通期的临近，这一效应也可能随波降低。因此，7~8月份可能是反弹的蜜月期，上证综指可能摸到2300点。

　　建议关注中等市值股票

　　多家券商分析报告指出，在中报业绩、沪港通和国企改革“三驾马车”短期不会歇脚的情况下，投资者依然可以趁两市调整布局仓位。具体来看，创业板反弹提供了减仓机会，后市可以重点关注主板优质品种如金融、地产、消费、机械、中字头二线蓝筹等投资机会。不过，后市或将出现分化震荡，不宜盲目追涨，可适当关注中等市值中走势逐步盘出底部的股票。

　　推手一：政策预期导向明确

　　政策调控预期基本明确，缓解市场前期对宏观经济走向的担忧。

　　据不完全统计，4月份以来，政府陆续出台了至少17项微刺激政策和稳增长措施，7月以来，国务院常务会议已四次提及“降低企业融资成本”。有望将沉淀在金融机构的空转资金逼向实体经济。

　　另外，近期已有媒体称国开行已从央行获得1万亿元的抵押补充贷款（PSL）用于棚改，由此引发了市场对货币政策大幅放松的猜测，央行也在公开市场罕见连续11周净投放。南方基金首席策略分析师杨德龙指出，资金面预期比较积极了，将对国内经济和房地产景气形成一定支撑。

　　推手二：经济回暖成最强音

　　宏观经济数据集体回暖应是这波股市上涨的最扎实的基础。

　　数据显示，7月汇丰PMI预览值大幅反弹到52，创18个月最高水平。国家统计局最新数据表明，今年1~6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长11.4%，增速比1~5月份提高1.6个百分点。中央微刺激效果逐步显现，有力支撑了银行地产等大盘蓝筹股。

　　从2010年以来，中国宏观经济出现过至少三次短期复苏情况，也带来股市走高，其中，2010年9月底的那波行情中里，沪指在短短的26个交易日大涨20.57%。

　　推手三：沪港通成导火索

　　本轮股市大涨的导火索就是沪港通开启逼近，有望将囤积在中国香港的境外资金引导至A股市场，银行、券商等优质公司受宠。

　　周一，安源煤业开盘不久就封死涨停。去年股息回报率就超过10%，在沪港通所有标的股中最高。

　　记者了解到，沪港通正式开启可能在10月13日，各项协议基本定稿，实施细则也已上报证监会，8月份将首次在香港推介，9月份进行全球推介。 “最近很多境外机构在香港的机构通过ETF等途径买入A股。如果沪港通开启以后，可能吸引到全球的资金。”一位不愿透露身份的某券商首席经济学家对记者表示。事实上，A股独有的具备稀缺个股，A-H折价较大，以及股息率高的个股最易成资金追捧的对象。

　　推手四：外围市场利好资源品

　　欧洲经济体形势改善，美联储态度谨慎，共同带来有色金属的短期繁荣，刺激A股有色金属股连涨。

　　数据显示，英国整体经济增速已超过金融危机之前的峰值。伦敦期货市场上的铝、镍、锌、铅等均大幅飙升。与此同时，美国房地产市场数据参差不齐，可能导致美联储更为审慎，在股市高位见顶预期下，资金或会流向大宗商品市场，这也带来A股权重板块有色金属等爆发，部分个股在不到30个交易日里涨幅翻番。

　　焦点关注：

　　目前仍没

　　场外资金入场

　　近日的连续大涨背后，当前市场面临的三大短线隐忧也正在逐渐显露出来。

　　其中，虽然市场活跃度明显提升，但持续的资金流出状况并未得到彻底改善。据Wind数据显示，上周五个交易日资金合计净流出53.21亿元，即便是周四周五两市的强势上涨，也并未出现场外资金入场增援的情况。

　　从交易所数据来看，创业板的流通市值 仅17426.76亿元，沪深两市主板流通市值分别为140025.89亿元和30678.61亿元。就算创业板出现显著下跌，其流出的资金对于主板权重来说的推动力也十分有限。