“公司创立初期，我们不会追求规模，而是先做好自己的本分，把业绩做好，把产品做好。”创金合信基金公司总经理苏彦祝日前在接受中国基金报记者采访时，这样阐述他的经营思路。
刚刚成立的创金合信基金公司是第一家成立时即实现员工持股的基金公司，作为新基金公司股权激励第一人的苏彦祝颇受业界关注。
而苏彦祝一如既往的低调谦和，他深知，作为一家“90后”新基金公司，创金合信要在激烈的市场竞争中脱颖而出并不容易。
苏彦祝并不急，14年的从业经历，让他对资产管理业产生了深刻而笃定的理解：正确处理好规模增长和投资业绩之间的关系非常重要，如果业绩不理想，损害了投资人的利益，就会失去投资人的信任，最终损害公司的利益。
苏彦祝希望自己能遵循行业规律，做出一家有生命力的公募基金公司。他的底气首先来自股东，创金合信的大股东第一创业证券股份有限公司是他的老东家，对苏彦祝和他的团队信任有加。苏彦祝告诉记者，大股东和公司管理团队的目标一致，就是要做一些长期的事情，要为持有人提供长期持续稳定的回报，打造创金合信基金在资产管理领域的核心竞争力。
回归公募
执掌创金合信帅印
2000年，苏彦祝工学硕士毕业后，走出清华校园，进入南方基金工作。
从研究员到基金经理，苏彦祝用了三年的时间，2003年11月，他被任命为第一只保本基金——南方避险增值基金的基金经理。虽然只是保本基金，苏彦祝却做出了惊人的超额收益，到2008年2月苏彦祝离任，在不到5年的时间里，该基金的净值增长率达到277％。从2006年12月到2010年2月，苏彦祝还管理着南方绩优成长基金，总回报率为124％。其间，苏彦祝曾管理南方基金第一只债券基金——南方宝元债券基金。苏彦祝管理的基金规模最高时接近400亿元。
2010年，苏彦祝离开南方基金，加盟第一创业，出任资产管理部总经理。当时正流行基金经理公转私，为什么会选择一条比较另类的道路？苏彦祝表示，私募产品的投资门槛很高，难以为广大老百姓理财，所以他选择了券商资管。
2013年6月，新基金法实施，券商停止发行大集合产品，而小集合的门槛跟私募一样高，都是100万元起。此后，第一创业证券开始筹划申请公募业务资格。2014年7月，创金合信成立，苏彦祝出任总经理，回归公募。“我倒是没有进出的感觉，一直觉得在这个行业。在券商资管做集合理财业务，跟在公募其实差不多。”他说。
从基金经理到券商资管部总经理，再到公募基金的总经理，苏彦祝经历了职业生涯的巨大转变。苏彦祝说：“管理工作涉及大量的人与人之间关系的处理，要把合适的人放在合适的位置，组织成有战斗力的团队，对我来说是很大的挑战。”
与单纯“管钱”相比，“管人”需要更高的“情商”，苏彦祝说，做股票纠错很容易，把看错的股票卖了就行了，可以不带任何感情，但对人却不能如此简单。
事实上，苏彦祝对团队成员爱护有加。他在公司内部倡导和而不同的投研文化，“团队成员之间既要保持顺畅的沟通交流，也要保持自己独立的观点和判断，投资风格也不追求统一。”在他看来，和而不同的投研文化非常重要，投研人员之间能够互相贡献智慧，有利于公司建造一流的投研平台。
苏彦祝非常珍惜现在的团队，他最引以为自豪的是，经过2010年以来的艰苦奋斗，已经打造了一支沟通顺畅、配合默契的团队，“我们磨合出了高效的有创业者激情、能艰苦奋斗的一批人，这是我们的优势；同时，我们也会引进一些外部的优秀人才，形成合力。”
股权激励
让优秀人才核聚变
有基金业大佬说过，没有在资产负债表上体现的团队的价值、人才的价值，才是基金公司的核心价值。曾在南方基金工作过10年的苏彦祝，对此无疑有着深刻的认识。
人才频繁变动、基金经理频频“公转私”成为公募基金业长期以来的一个顽疾。怎样才能吸引优秀的人才？怎样才能让优秀的人才始终能够聚集在一起做事？这些问题困扰着行业每一位管理人。
苏彦祝也在思考着，一次去美国的考察，让他得到了启发。他发现，美国许多成功的资产管理机构都采用合伙制，而且律师、会计师这样优秀人才聚集的行业，合伙制也普遍存在。他开始坚信，合伙精神、合伙文化同样适用于中国资产管理业，“合伙精神可以充分发挥个人的主观能动性，从而保持公司的长期性和对风险的控制，才能真正保护客户的利益，才有生命力。”
创金合信基金的股权结构显示，第一创业证券为发起人和大股东，持股70％；创金合信基金的另一股东为深圳市金合信投资合伙企业，持股30％，该合伙企业由包括苏彦祝在内的31位公司员工合伙设立，其中苏彦祝在合伙企业中持股34.95％，从而间接持有创金合信10.49％的股权。公司目前有70多位员工，31位持股员工约占创金合信全体员工总数的40％。
“创金合信股权激励实施的面很广，除了高管，业务骨干也有股权。”苏彦祝介绍说。
苏彦祝相信，优秀的人才在一起能够形成思想的聚变，“创金合信实施股权激励，就是要倡导一种合伙精神与合伙文化，目的就是要让优秀的人才对公司产生归属感。”
苏彦祝告诉记者，金合信合伙企业是一个开放、包容的激励平台。“首批成为合伙人的业务骨干愿意做出利益让渡，在老合伙人和新合伙人之间形成利益的平衡，这更有利于公司的长期发展。”他说。
苏彦祝表示，公司名字已经体现出了合伙的精神和文化，创金两个字源于第一创业资管品牌创金资产，合信则是合作和互信的意思，员工持股的合伙企业则取创金合信的后三个字，叫金合信，都是为了体现合作与信任的精神。
作为公司的掌门人，苏彦祝对部门之间的合作非常重视。虽然出身投资，苏彦祝对其他业务部门也很重视，“投研部门的确很重要，但风控也很重要、客户服务也很重要，公司每个部门都很重要。”
积极创新
不求规模求精品
在采访中，苏彦祝多次表示，公司不会盲目地追求规模，“创金合信基金坚持对产品的规模关注少一些，对产品为投资者带来的回报关注多一些。”他说。
制度问题导致基金业短期行为盛行，股东一变，高管变动成为常态；规模成了基金公司的指挥棒，持有人利益往往被放到一边；基金管理人对客户利益的保护不到位，客户对管理人的认可程度也较低，只能选择用脚投票——赎回基金，这几乎就成了一个死循环。
在新基金法实施之后，基金公司股权激励马蹄声急，中欧基金率先推行了股权激励。
作为新基金公司股权激励第一人，苏彦祝希望能够做一些长久的事情，他的这一想法得到了股东的支持。“股东也希望我们做一些长久的事情。”他说。
基金产品发行很快将实行注册制，苏彦祝表示，会有所为有所不为，公司发行新产品也不会盲目追求数量，而会考虑发行一些创新的产品。“我们不会过度追求规模，但会追求精品，我们并不急于超车，而是要先把功课做好，把业绩做好。我们希望找到一个差异化的商业模式，找到一条适合自己的路，好好走下去。”
苏彦祝希望能为投资人创造持续稳定的正回报，让客户有好的体验。公募基金管理的资金绝大多数是老百姓的养命钱，“他们基本的诉求可能并不是赚钱，而是不亏钱，即在不亏钱的同时，能够获取持续稳定的回报，这也是近年银行理财产品能够发展壮大的原因。”
与老百姓的这种需求相匹配的，应该是低风险的固定收益产品，因此，苏彦祝计划将公司前期发展的重点放到固定收益产品上。不过，苏彦祝认为，A股市场在经历了六年多的熊市后，未来机遇比风险要大一些，“因此，权益类产品也是公司发展的重点，但我们的目标不是做大规模，而是做精品，从投资思路上，我们不追求短期排名，而是追求持续良好的业绩。”
对于未来，苏彦祝充满信心：“财富管理未来的发展空间很大，需要不同的参与主体提供多样化服务，只要能做出有特色的产品、提供优异的客户服务，就一定可以找到自己的位置和生存空间。”
苏彦祝如是说
我们不会过度追求规模，但会追求精品，我们并不急于超车，而是要先把功课做好，把业绩做好。我们希望找到一个差异化的商业模式，找到一条适合自己的路，好好走下去。
要把合适的人放在合适的位置，组织成有战斗力的团队，对我来说是很大的挑战。
合伙精神可以充分发挥个人的主观能动性，从而保持公司的长期性和对风险的控制，才能真正保护客户的利益，才有生命力。
首批成为金合信合伙人的业务骨干愿意做出利益让渡，在老合伙人和新合伙人之间形成利益的平衡，这更有利于公司的长期发展。
苏彦祝话投资
债市暂时休整
未来仍有机会
债市在2014年上半年表现强劲，进入现阶段，苏彦祝认为，现在债市只是进入了暂时的休整期，未来仍然有机会。
对于宏观经济，苏彦祝表示，现在政府对经济进行了微刺激，但经济的内生动力并不强，同时，房地产销售、房地产新开工的数据也不好。在此情况下，经济并不具备持续走强的条件，因此，债市未来存在投资机会。
在固定收益的投资和研究上，苏彦祝表示，会比较重视信用研究、利率研究，希望通过认真的研究，获得超额收益。
以研究为本
坚持精选个股
谈到目前的股市，苏彦祝表示，今年以来股市风格不太明显，投资中会坚持精选个股的原则。
苏彦祝还表示，从中长期的角度来看，目前低迷的市场给投资提供了较好的时点，但是，股市何时能走出底部并不好判断。因此，未来创金合信要在不好的市场环境中，努力使投资人获得满意的回报。
谈到投资理念，苏彦祝表示，他们比较看重和而不同的投研文化，即互相信任，充分交流，但不追求投资风格的统一。
具体而言，首先，坚持以研究为本、价值投资为第一原则，在此原则下，估值很贵的股票不会买，当然，也不会因为某只股票很便宜去买。
第二，与优秀企业共成长。坚持选择成长股的投资思路，在目前中国如此庞大的经济体中，细分行业的龙头公司具有非常好的成长机会，因此，在投资上，会选择与优秀的公司共同成长。企业发展的势是最大的势，强调投资中要顺势而为。
第三，保持一定的逆向思维，不人云亦云。在市场特别疯狂的时候，保持一点悲观；在市场特别悲观的时候，保持一点乐观。但是，不会为了逆向而逆向。
第四，国际视野与本土研究并重。信息技术使得地球变得越来越小，经济全球化决定了国际化视野和研究的重要性，只有具有国际视野的研究，才能更全面地分析宏观经济和产业经济走势。 （杨波 刘明 杜志鑫）
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