港股创三年多来新高 中短期向上趋势已确立

　　在内外市场的合力做多下，近三个交易日港股大幅扬升，恒生指数累计涨幅超过750点，周四该指数一举升越24000点整数关口，并创出2011年4月以来新高。

　　一方面，内地A股市场逐渐转强为港股提供了做多动能，昨日公布的汇丰中国7月PMI初值创出18个月以来新高，供需改善，出口优化，预示着中国经济已经逐渐走出低谷；另外，国务院常务会议部署多措并举缓解企业融资成本高问题，也在一定程度上提振了市场人气。沪综指昨日一举冲破年线及2100点大关。

　　另一方面，美股市场近期持续震荡上行的趋势，企业财报整体乐观，而经济数据的参差不齐则弱化了美联储提前升息的预期，这在一定程度上为港股的冲关提供了有力的保证。

　　恒生指数昨日高开高走，最终收报24141.5点，上涨169.63点，涨幅为0.71%；大市交投连续三个交易日放大，趋于活跃，共成交860亿港元，创出4月份以来的天量水平。

　　中资股成为大市领涨主力，国企指数与红筹指数涨幅分别达到1.1%和0.74%。由于A股市场大幅扬升，恒生AH股溢价指数大幅反弹0.85%，报89.73点。不过，从近期整体走势来看，AH溢价指数震荡下行的趋势明显，昨日盘中一度创出88.72点的历史新低。尽管近期AH比价一路走低，但从H股市场内部来看，也出现了热点轮转的特征，从前期的高折价H股受捧，到近几日以中资金融股为代表的高溢价H股受到青睐，而金融类H股的转强，其结果就是带动相应A股的大幅度反弹，毕竟AH比价已经降至历史最低水平。

　　从昨日港股盘面热点来看，资金集中涌入中资保险股及中资地产股。保险股方面，中国平安(行情,问诊)以3.72%的涨幅位居恒指成分股涨幅榜首，中国人寿(行情,问诊)也上涨2.56%。无论是A股市场的转暖，还是内地经济复苏引发保险业基本面改善，均将激发保险股迎来一波补涨行情。花旗昨日发表报告表示，保持对中资保险行业“正面”看法，其预计中资保险股上半年新业务价值增长可明显加速，料增速升至20%。另外，摩根大通也发表研究报告，认为上半年中资保险股将有按年7%-34%的盈利增长，寿险新业务价值增长亦有6%-26%，下半年保险股股价可恢复升势。

　　除保险股外，中资地产股为昨日盘面另一热点，恒生地产建筑业指数涨幅达1.25%，华润置地以2.73%的涨幅位居恒指成分股涨幅榜次席。无论是国务院部署多措并举缓解企业融资成本高问题，还是内地部分城市放宽限购的政策，均给予中资地产股短线做多动能。

　　展望港股后市，无论是从技术面还是从基本面上看，港股经历了近三日的升势之后，中短期的向上趋势已然确立，预计后市有望继续创出新高，其中主要风险在于A股市场上行乏力以及美联储升息预期的提前引发资金外流。