编者按：平潭综合实验区全岛日前正式封关运作，福建板块受到市场资金关注。广发证券(行情,问诊)研报指出，可以预期，后续不仅仅是平潭，整个福建海西经济区都将受到相关政策扶持，福建的基建、地产、交运公司值得关注。
平潭封关运作
今年初，海关总署批准平潭综合实验区开展跨境贸易电子商务试点。海关总署批复指出，平潭综合实验区具有先行先试的优惠政策，对台小额贸易发展基础良好，具备开展对台跨境电子商务的优势。海关总署要求平潭综合实验区加强与福州海关等部门协调沟通，做好配套的基础设施和系统开发建设工作。7月15日，平潭综合实验区全岛正式封关运作，成为全国面积最大、政策最优的特殊监管区域。
广发证券认为，平潭具有近台区位优势，以平潭全岛设立两岸合作开发的实验区，实现互惠双赢，有助于进一步密切两岸合作交流，也有助于充分发挥平潭特殊对台优势和加快平潭的开放开发步伐。
根据规划，平潭综合实验区将建设先进制造业基地，发展电子信息、海洋生物、清洁能源等现代产业体系，打造低碳经济岛。以构建生态园林城市为目标，形成低投入、低消耗、低排放和高效率的经济发展方式，建设现代化的生态海岛城市。平潭综合实验区近期将重点推进六大区域建设为产业发展区、国际旅游发展区、商贸合作区、现代物流港区、科技文化产业区、城市发展区。
海西值得关注
福建将着力在近几年来做大做强主要的几个中心城市，构筑以福州、厦门、泉州为中心的城市群，拉动周边的中小城市，形成新的增长极。
据《福建日报》报道，7月17日至19日，中共中央政治局常委、国务院副总理张高丽在福建考察时指出，“加快福建发展，首要的是要搞好基础设施。”他表示，“要加快铁路、港口、机场、高速公路等运输通道和节点建设，完善福建沿海连接中西部地区、融入‘一带一路’建设的快速运输大通道。”
广发证券认为，可以预期，后续中央将针对不仅仅平潭，而是对整个福建海西经济区出台相关政策扶持。福建的基建类、地产类与交运类公司都值得关注。
平潭发展(行情,问诊)为A股唯一一家在平潭注册的上市公司，未来有望受益平潭综合试验区的建设。公司目前在平潭综合试验区内的项目包括90万方混凝土工程、30万平米建材城项目、市政园林绿化建设、总部基地建设等多个建设项目。
随着基础设施建设加速，还可关注福建水泥(行情,问诊)、厦工股份(行情,问诊)、泰禾集团(行情,问诊)等标的。宏源证券(行情,问诊)认为，伴随着海峡西岸城镇建设，福建省的水泥需求将超过周边主要省份，福建水泥作为区域内最大的水泥生产企业将直接受益。
三维丝：外延式扩张短期受阻、产能瓶颈渐现隐忧
产能释放助推公司业务增长。2013 年公司销售滤料467.34 万平方米，同比增长47.34％，全年完成收入4.4 亿元，同比增长44.76％；营业利润为5109 万元，同比增长713.52％；实现归属于上市公司普通股股东的净利润4954 万元，同比增长521.18％。2013 年权益分派方案为：每10 股派人民币2 元现金（含税）并转增6 股。
毛利率提升、期间费用率下降增强盈利能力。公司募投项目完全达产，受益于产能利用率提升，综合毛利率达到33.42％，比上年提高5.75 个百分点。期间费用率为19.32％，比上年降低5.98 个百分点，主要原因是管理费用同比仅增长16.19％，大幅低于收入增速47.34％的水平（2012 年注销股权激励导致管理费用增加976万元）。负债规模有所下降导致财务费用比上年减少500 万左右
投资要点：①综合业务扩张进展受阻。2013 年7 月公司计划收购北京洛卡议案未获得股东大会通过；2013 年12 月公司继续停牌筹划资产重组事宜，2014 年2 月宣告重组失败。②产能瓶颈开始显现。公司全部产能为500 万平方米，2013 年生产滤料449 万立方米，产能利用率接近90％。假定2014 年滤料销售维持30％的行业增速，产能利用率将提高到116％，2014 年之后产能瓶颈更加显着。③综合服务能力较弱。公司有品质可与外资品牌竞争的滤料产品、也搭建了全国营销网络，但缺乏综合解决方案，需要和除尘器主机生产企业联合投标，市场拓展对于总包企业依赖较大。
盈利预测与投资评级：预计2014-2016 年EPS 分别为0.73 元、0.75元、0.89 元，PE 分别为37.63X、36.31X、30.60X，高于行业平均28 倍的水平。虽然公司为国内领先滤料供应企业，但考虑公司产能问题及外延式扩张暂无实质进展，短期给予“中性”评级。
风险提示：产能不足、综合转型缓慢（世纪证券）
龙净环保：三季报符合预期，全年业绩向好
单季盈利创纪录，全年业绩有保障
公司三季度单季实现营业利润2.36 亿元，其中出售兴业银行（行情，问诊）的投资性收益超过1.2 亿元，但即使剔除该非经常性损益，公司单季营业利润仍超过1 亿，较二季度环比增长一成，与去年三季度相比增长更是超过四成，业绩出现加速释放的迹象。我们认为，地产业务的结算以及公司环保业务的部分收入确认是三季报营业利润增长的主要推动力。
截止三季度末，公司预收款高达 30 亿元，其中三季度单季预收款新增四个亿，为公司历史最好水平，也彰显当前公司订单充足。鉴于四季度是传统的工程结算期，我们判断，四季度公司业绩仍有可能超越市场预期，全年业绩应当是有保证的。
除尘电价出台，市场空间得以拓展
此前，国家发改委已经发布通知，自9 月25 日起，对烟尘排放浓度低于30 毫克/立方米（重点地区20 毫克/立方米）的燃煤发电企业实行每千瓦时0.2 分钱的电价补偿。
公司是国内除尘领域内获得专利最多、技术及产品类型最全的环保企业，在300MV 以上大机组项目处于绝对优势地位。我们认为除尘电价的首次出台是落实《大气污染防治行动》的配套政策，此举将增加电力企业主动减排的积极性。事实上，目前国内不少燃煤机组的烟尘排放浓度均高于30 毫克/立方米，并没有达到电价补偿的排放标准，因此如果想获得补贴，必须通过对电除尘改造，这对公司的环保设备业务产生积极的影响。
此外，鉴于除尘电价的出台，我们认为除尘行业也有望出现类似脱硫领域的特许经营模式，从而使得相关公司摆脱过去仅仅依靠获取除尘改造订单的传统经营模式，未来特许经营模式将得到更大的发展，市场空间也将有所拓展。综合来看，相关的政策性红利将为公司明年的业绩增长提供保障。
投资建议
未来六个月内，给予“谨慎增持”评级
我们上调公司 2013 年、2014 年每股收益1.09 和1.11，当前对应的动态市盈率分别为32.4 倍和31.9 倍。我们认为，公司在手订单情况较好，即使剔除非经常性损益，其估值水平仍低于大气治理行业的平均水平，但考虑到近一个月公司股价已经出现30％以上的涨幅，估值水平较前期已有所修复，故维持“谨慎增持”评级。（上海证券）
中福实业：控股股东不减持承诺，彰显未来信心
投资要点：
公司公告大股东承诺未来12个月不减持，彰显对平潭及公司发展充足信心，维持2014-15 年EPS0.15/0.45 元，维持增持及12 元目标价。
控股股东承诺未来12 个月不减持公司股份，彰显对平潭及公司未来发展的充足信心。控股股东山田林业目前持股约35.88％，其不减持承诺自2014 年4 月3 日起至2015 年4 月2 日止。
平潭政策落地速度快于预期，短期有望逐步兑现。1）3 月5 日，平潭港口岸获批对外开放；3 月27 日鼓励类企业15％企业所得税优惠政策落地；2）政策红利不断兑现，验证了我们对政策的前瞻性预期，有利于平潭吸引和培育高端产业，推动两岸共同家园建设，随着封关进度推进，我们预期会有更多优惠政策将于近期落地。
公司有望长期受益平潭开发建设。1）我们认为，平潭岛地理位臵和政策优惠力度决定了其政治定位要明显高于自贸区，平潭岛经历3年开发，基础设施建设如火如荼，环岛路，地下管网，海峡一桥等已落成，未来规划修建高铁、海底隧道等联通机场和福州市区，通勤条件大为改善加速企业进驻，对台开放口岸雏形已然显现；2）公司作为平潭岛注册唯一A 股上市公司，得天时、据地利，受益路径猜想：1）若自由港获批，岛内土地升值空间巨大，公司项目将直接受益； 2）可能获取更多BT 项目。
预计2014-15 年EPS0.15/0.45 元；公司更名、股权治理结构的改善将使大股东与资本市场的利益诉求趋于一致，维持增持及12 元目标价。
风险提示：政策风险、项目拓展风险、销售不达预期风险（国泰君安）
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