资本“玩”影视 “养猪户”也凑热闹

　　现在“跨界”正时髦。

　　在时下最火的亲子真人秀节目《爸爸去哪儿》中，明星老爸们纷纷玩跨界，从演员、歌手、运动员摇身一变，成为厨子、挑夫和保姆。在今年的资本市场中，一众上市公司也跨界“玩”起了影视。

　　熊猫烟花5.5亿元收购华海时代影业传媒有限公司，皇氏乳业收购御嘉影视100%股权，湘鄂情收购中视精彩、笛女影视两家公司各51%股权……自今年年初起，这样的“眼球新闻”不断见诸媒体。据统计，涉及影视业的并购案去年全年共有24起，涉及金额为160亿元，而今年上半年以来已有20起，涉及金额达200亿元。其中，最引人注目的是以生猪养殖及屠宰加工为主业的上市公司高金食品的并购案，其置出现有业务，代之以评估值60.12亿元的印纪传媒100%的股权，这个数额刷新了A股文化传媒类企业并购案的估值。

　　影视行业究竟有什么魅力，以至于不断吸引“圈外”资本的入驻？

　　“主要还是影视在资本市场持续热潮引起的”，中投顾问文化行业研究员蔡灵对《证券日报》记者谈道，去年创业板受到了市场极大关注，影视就是其中比较亮眼的一个分支。去年主要是业内的或是文化类的上市公司并购影视公司多，而今年多是“圈外”的资金涌进影视业。相较其他如互联网、环保等领域，影视业的技术门槛更低一些，因此造成了业外资本大量涌入影视业。此外，国家政策对文化行业的扶持也为这场跨界热潮起到了推波助澜的作用。

　　然而，上市公司玩跨界存在一定的风险。第一，目前并购影视企业溢价非常高，动辄就是10倍的溢价，而且影视本身就是一个高风险的行业，收购完成后能给上市公司带来多少回报无法确定；第二是人才流失问题。影视公司本身属于轻资产企业，人才是十分重要的资源。若公司的核心人物跳槽，上市公司收购的只是一个“空壳”企业；第三，由于跨界并购的公司与影视公司业务不存在相关性，因此在并购后的后续整合上存在很大挑战。

　　“现实很骨感”，资本跨界玩影视还需且行且珍惜。