公募“中考” 老牌基金难成赢家

　　一年过半，微信朋友圈中流行起关于年中思考的“心灵鸡汤”，大家纷纷回望上半年的成绩，憧憬下半年的收成。对于基金公司来说，这样的“年中思考”已成为一年当中最重要的事件之一，力求在放榜后能取得一个好的排名，为下半年的销售打下基础。“中考”成绩已出炉，基民们不妨跟随CM 金融资本研究中心，一起来看看基金公司的红黑榜，好找到下半年的投资灵感。

　　红榜

　　1 最会买股票的基金公司

　　股票基金的业绩是一家基金公司赚钱能力的真实体现。在如今的结构性行情下，基金公司只有会买股票才有可能获得卓越的业绩，从而帮助投资者获得超出市场平均水平的收益。

　　与去年整体格局相似，在今年上半年的业绩比拼中，专注成长股的中小基金公司仍旧是真正的赢家。

　　剔除仅有一只股基的富安达基金，分列第二、三位的中邮创业基金和华商基金体现出较强的权益类投资能力。

　　去年股基的收益冠军中邮战略新兴产业在今年的“中考”中仍旧保住了冠军的位置，净值增长率比第二名兴全轻资产高出约15 个百分点，带动了中邮创业基金公司平均业绩的提升。

　　排名第三位的华商基金旗下5 只股基全部收获了正增长，其中华商价值和华商主题精选的单位净值增长率均排名居前。

　　相比之下，一些大牌的基金公司股基业绩却十分惨淡，华夏基金整体平均增长率仅为-5.12%，无一股基实现正增长。

　　通过数据梳理，CM 金融资本研究中心建议投资者，在目前的市场环境下，在选择股票型基金时，不能一味迷信基金公司的品牌，明智的投资者要主要考量基金的投资方向及股票配置，专注于新兴产业的股票基金仍是未来一段时间内的最优选择。

　　2 宝类产品收益最佳的基金公司

　　对于宝类基金来说，神马“7 日年化收益率”都是浮云，投资者要看产品是否能赚到钱，还是要看实际收益率。

　　总的来说，在真刀真枪的比拼中，互联网基金中的老牌劲旅继续保持了优势，尤其是跟大互联网平台合作的产品，更是铆着劲保持了较高的收益率。其中，黑马冠军中加基金旗下的中加天添宝除外。

　　CM 金融资本研究中心发现，中加基金在互联网渠道的拓展上并不强势，但是依靠着北京银行的优势背景，中加天添宝做到了“关起门来默默挣钱”。

　　而宝类基金的鼻祖——天弘基金的余额宝，尽管规模依旧雄居榜首，但赚钱能力并非如想象的那么强，上半年实际收益率为2.64%，仅排在第6 位。

　　如今，宝类基金产品层出不穷，主流产品的用户体验逐渐趋同。所以，考虑到总体投资的性价比，宝类用户在选择此类现金管理工具时不妨多看看“宝宝”的赚钱能力。

　　3 成长最快的基金公司

　　尽管A 股持续低迷，但仍不乏一波接一波的新公司加入到基金行业的队伍中来。初生牛犊不怕虎，面对着竞争日益激烈的市场，一些新公司凭借着独特的切入点，在规模变化幅度上仍旧取得不错的成绩，为投资者提供了更多选择。

　　CM 金融资本研究中心发现，上半年规模变化幅度最大的三家公司中，有两家都是凭借互联网基金产品实现了规模上的大幅度增长。其中，国金通用基金的“佣金宝”开创了证券交易平台的新模式。平安大华基金是借助平安集团的平台，打开了货币基金销售的渠道。而规模增长率排名第二的前海开源基金，则是依靠股票基金实现了规模成长上的突围。

　　一般来说，基数小的基金公司在成长性的比拼上比较占据优势。不过，上半年的榜单打破了这一定律，一些基数较大的基金公司依旧以出色的成绩挤进前十。除了手握“余额宝”这张王牌的天弘基金，兴业全球、工银瑞信这样的老牌基金也依旧保持了较好的成长性。

　　黑榜

　　1 踩“雷”最多的基金公司

　　在结构性行情下，基金公司真的是几家欢乐几家愁，倒霉的就会踩到上半年下跌幅度超过30% 的雷股。这些雷股中不乏一些基金经理们的大爱，如汤臣倍健、富瑞特装、大北农等。

　　以华夏基金为例，其上半年无一股基的净值实现正增长，很大原因可能就是因为它踩到的雷股太多了。作为一家曾经以股票投研能力雄霸业内的基金公司，在2014 年上半年遭遇了6 只雷股，成为当之无愧的“雷神”。

　　CM 金融资本研究中心梳理后发现，上半年跌幅超过30% 的股票有近20 只，除了传统行业的周期股外，不乏一些新兴产业中的成长股，因此，诸如博时新兴、大成创新成长等专注于新兴行业的基金也踩到了雷。如此看来，投资者在选择新兴产业基金时也一定要留意品种内的分化。

　　2 “僵尸”横行的基金公司

　　资产规模在5000 万元清盘红线上下，并且业绩始终不理想的基金，通常被投资者称为“僵尸基金”。僵尸基金会将投资者的资金套牢，即使利用剩余资产获利的希望已经变得渺茫，却依然会继续向投资者收取管理费。

　　CM 金融资本研究中心统计了今年上半年连续两个季度，基金资产规模都在5000 万元以下的股票型基金，发现这样的僵尸基金数量接近100 只。信诚基金和上投摩根基金旗下的僵尸股基数量最多，分别有4 只。研究旗下僵尸基金最多的前五名基金公司，不难发现，僵尸基金多为近年来表现惨淡的大盘周期品种以及部分QDII 基金。尽管僵尸基金的净值都很低，但是未来它们下跌和清盘的可能性要远远大于上涨，所以CM 金融资本研究中心建议投资者，尽量避免这样的品种，如果已经持有，最好及时止损赎回。

　　3 基金经理最不稳定的基金公司

　　基金经理是一家基金公司的核心，其投研水平和稳定性直接决定着基金公司的整体业绩。今年以来，基金行业内出现了一波基金经理离职潮，海富通基金、富国基金和华夏基金在半年的时间内各自损失了5 员大将。

　　说起这些基金经理离职的原因，有的是考虑到个人未来更好的发展，而有的则是跟今年证监会掀起的“捕鼠风暴”直接相关。近期，证监会发言人证实，今年以来海富通离职的5 名基金经理都被卷入了“老鼠仓”事件中。有传闻称，华夏基金离职的多名基金经理也涉嫌进行了内幕交易。

　　无论基金经理出于何种原因离职，都会给投资者带来一定的影响。比较典型的是海富通股票精选基金，其原基金经理在4月份离职后，该基金在同类中的排名下降了100 多位，而华夏优势在基金经理变动后，业绩排名也出现了一定幅度的下降。CM 金融资本研究中心建议投资者，为了避免不必要的风险，尽量选择公司高层及投研团队相对稳定的基金产品。