中国经济如何才能摆脱“政策依赖症”

　　经初步核算，今年上半年国内生产总值(GDP)按可比价格计算同比增长7.4%。6月末，广义货币（M2）余额为120.96万亿元，同比增长14.7%。这些数据说明了什么？如何保住7.5%左右的增长下限？货币政策该不该调整？“微刺激”政策该向何处去？对这些问题的回答直接关系着中国股市的走势，也关系着改革大局。

　　笔者认为，关于“中国经济下行压力大”的说法，早已不是新话题；从2007年、2008年起这种说法就开始弥漫，犹如难以散去的雾霾。不过，目前我国经济增速放缓了，究竟属于“病秧子走路很吃力”，还是属于“大块头走路自然慢一点”，需要厘清。我国推动经济转型是最近十年来的“现在进行时”，应该说，各方面在思想上有准备，在机制上有准备，在资金、政策上也有准备，不值得一惊一乍。笔者坚定地认为，中国缺乏持续动力的判断并不成立。

　　事实上，我们可以很方便地看到，城乡居民在旅游、教育方面的投入是多么巨大，住房消费的增长是何其令人惊叹，网上购物以及物流业的增长也是一大风景。在基础设施投资方面，2009年以来也是持续的和相对稳定的，并没有出现所谓的“投资拉动不可持续”的绝境。

　　上半年国家统计局的数据也充分印证了这些基本逻辑：1、上半年第三产业增加值占国内生产总值的比重为46.6%，最终消费支出占国内生产总值比重为52.4%；2、上半年社会

　　消费品零售总额124199亿元，同比名义增长12.1%（扣除价格因素实际增长10.8%）；3、上半年固定资产投资（不含农户）212770亿元，同比名义增长17.3%（扣除价格因素实际增长16.3%），其中民间投资138607亿元，增长20.1%，占全部投资的比重为65.1%；4、上半年全国房地产开发投资42019亿元，虽然增速比一季度回落2.7个百分点，但仍实现同比名义增长14.1%（扣除价格因素实际增长13.1%），其中住宅投资增长13.7%。概括起来，就是投资不弱、消费不弱、调整稳健。

　　大家还可以看到，中国新阶段的外交在更加扎实地为经济发展服务，既着眼国家利益和全球共同利益，又紧密结合国内经济调整升级的实际。对欧洲外交，对南美外交，对亚洲外交，都是如此。目前，高铁逐步走出国门，中国公司甚至到英国去修高铁，这在过去是不可想象的。还有打造丝绸之路经济带，涉及中国与中亚、北非地区广大国家的经济合作。在外需总体减弱的情况下，我们通过开辟新的区域市场，同时继续跟主要发达经济体进行互惠合作和错位竞争，对外贸易也还是取得了积极的进展。统计局数据显示，上半年进出口总额同比增长1.2%，好于一季度同比下降1.0%；其中6月份进出口总额同比增长6.4%，出口增长7.2%、进口增长5.5%。

　　当然，外贸形势依然很严峻，已经出现的积极因素还需要巩固和扩大。但是，有两点需要加以说明：一是世界经济放缓，我国外贸受到拖累是正常的；二是我们可以找到新的机会，做大新的蛋糕，不会被拖死。

　　最近几年来，一谈到我国经济发展的困难，往往有人简单地去和美国或者德英法比较，其实是驴唇不对马嘴。我们的经济和社会转型或转折，是一个自然而然的进程。在这个过程中也会部分地重复发达国家走过的路，但是中国作为一个发展中的大国，不可能简单地跟发达国家的经济结构去对比，只是逐步地接近它的某些结构。我们终归是要想办法解决自己的问题，走出来、走成功自己的路。

　　笔者认为，在经济总量达到一定程度时，结构调整是必然的，是内在需求。面对经济增速减缓，没有必要过于杞人忧天，而是要积极接受、坦然面对，顺势而为。

　　我们究竟要一个什么样的经济？关键是满足就业的需求。现在的就业状况有压力，但总体还是比较良好的。人力资源和社会保障部统计数据显示，今年前5个月我国城镇新增就业人数达到607万人，失业率保持在较低水平。

　　再从民间投资和民营经济的角度看，上半年固定资产投资中，国有及国有控股投资为65667亿元，增长14.8%；而民间投资为138607亿元，增长20.1%，占全部投资的比重为65.1%。这是不小的成绩。舆论场上很关注“推进混合所有制改革”这个提法，其实在此之前，我们的民营经济、个体经济也是非常繁荣的。对于已经积累的非公有经济的繁荣，我们也不应该视而不见。在此基础上，才能够把混合所有制改革做得更好。

　　就货币投放量来说，6月末M2余额120.96万亿元，同比增长14.7%，已不算低。近些年这一比率一直维持在13%—15%的水平，大体正常。有一些市场主体期待货币投放的力度再大一点，其实是一种政策依赖症。

　　实际上，过去6年积累的货币资金存量，只要能够把结构调整好，还是大有潜力可挖的。我们最近也看到种种的具体情况，有些资金是滞留在某些地方的，并没有真正按照现代市场经济的规则去运转。这说明我们的金融体系还不够发达，实体经济和金融服务的对接程度也很不足。

　　我们的中小企业甚至一些大型的企业，还是有政策依赖症。实际上，从我国市场经济的制度体系、政策体系看，都是很放开的了，但是在执行层面，大家还是希望听到一个明确的政策信号。具体到金融政策，就是希望看到加大货币投放力度这么一个举措。

　　大家现在都在谈“微刺激”，实际上，不管叫“微刺激”还是“强刺激”，它不过是舆论场上的一种说法；中央文件里、中央银行的文件里并没有这个词。从货币政策和财政政策来讲，只有扩张性的或者收缩性的，不存在是否刺激之说。笔者理解，目前的财政和货币政策是平衡性的。国务院所讲的定向调控，就是哪里需要、哪里急需，就朝着哪个方向重点疏导。

　　笔者认为，更好的办法当然是让市场去做选择。但是，如果市场主体在有些时候还是难以摆脱政策依赖症，那么，中央放出明显信号也是需要的。“微刺激”的提法相当于释放了这样的政策信号。既然政策信号已经很清晰了，那么，接下来，还是要靠市场主体依法合规地、大胆地去闯去做，不要再犹豫观望了。