7月份以来，以成长股为重配对象的基金净值跌幅居前，兴全轻资产更是以-6.14%的回报率居首，该基金前十重仓有8只为创业板股
证券日报记者 赵学毅
7月15日，创业板指数杀跌，沪深两市小幅震荡收阳；成交量方面有所放大，似乎赚钱效应从创业板转向主板，市场上的资金有逐步调仓的迹象。据《证券日报》记者观察，创业板指数7月4日以来持续阴跌，8个交易日已经下跌5.62%，其中7月15日跌幅1.87%，创7月份以来单日跌幅新高。同花顺分析认为，截至上周，创业板指自5月19日开始的B浪反弹行情已然结束，而且正在构筑自2013年10月份开始头肩顶顶部技术形态的右肩，空头信号十分强烈。
“创业板指数继续下跌到60日均价线附近，创业板在跌破20日均价线后有加速下跌迹象，创业板指数中期走弱迹象较为明显。而主板指数显得较强，后市多关注主板个股，回避创业板个股。”北京一证券分析师对记者表示，近期电力、汽车、白酒等低估值板块的渐次反弹，主板市场保持平稳震荡，而创业板则呈现弱势，市场呈现出风格转换迹象。
大摩投资分析师表示，随着进入中报披露期，创业板大量高位题材股面临业绩不及预期的风险，目前市场已经表现出了风格转换的意味，酿酒、汽车等二线蓝筹取代了高位的题材板块成为引领市场的热点。因此建议投资者还是谨慎对待创业板，对于前期涨幅较大的题材股以规避为主。
记者也注意到，重仓创业板股的基金业绩出现明显异动。
据WIND数据显示，受累于创业板回调，自7月4日至7月15日，偏股方向基金整体下跌。其中，普通股票基金算术平均跌幅0.53%，主动偏股混合型基金下跌0.47%。单只基金来看，兴全轻资产投资股票（LOF）、兴全有机增长混合、华宝兴业服务股票3只基金的净值跌幅均在5%以上，回报率分别为-6.14%、-6.08%、-5.36%。其中兴全轻资产投资股票（LOF）在一季度末的前十大重仓股中，有8只来自创业板，而在5月19日至7月3日创业板的大反弹中，基金净值反弹幅度达到约18%，居于同类基金之前。此外，广发轮动配置股票、华宝兴业收益增长混合、富安达优势成长股票、长城中小盘股票、景顺长城成长之星股票、国泰金牛创新股票、长城优化升级股票、华商盛世成长股票、广发新经济股票等以成长股为重配对象的基金，7月4日以来回报率均低于-4%。结合起来看，这只基金仍然重配创业板股的可能性很大。
经过创业板的此番调整后，公募基金经理也开始迎合市场风格的转向，价值股重新走进基金经理的“法眼”。普遍认为在中报业绩、估值压力等抑制因素影响之下，创业板指数或将持续下行，蓝筹股群体则将在此过程中保持横盘震荡甚至出现小幅反弹，市场风格或出现阶段性转换。
“今年以来，A股市场风格主要表现为换挡。上半年在周期和防御的市场特征下，周期类和非周期股出现了一次切换；而成长股和价值股年初也出现了一次切换，表现为成长股在一波短暂的行情后出现了一定回撤。另外，大小盘股之间在3、4月份同样出现了切换。”博时基金ETF及量化组副总监黄瑞庆认为，“我们认为未来一段时间，这三种市场风格会面临一些变化，小盘股虽然目前还在上涨区间中，但可能面临估值和获利回吐的压力，其中我们认为目前成长股风格可能仍会持续一段时间，从长期来看价值股存在一定投资机会。具体板块上，今年以来军工板块比较活跃，我们保持看好。”
摩根士丹利华鑫基金二季度曾表示，“展望未来，我们将继续坚持价值投资导向，精选个股为主，结构化投资为辅。对于大部分成长类的股票，我们认为估值整体偏高，可能需要等待估值回归的过程，在品种选择上需要谨慎。但成长股中也有很多估值合理、前景光明的个股，而且经过前期的大幅下跌之后，低估迹象较为明显，我们将致力于挖掘这类公司。同时，考虑到资本市场的风险偏好在大幅下降，政府展开新一轮刺激的苗头已经崭露，我们也会将部分仓位配置于低估值的传统产业。”
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