定增注入军工资产获批 机构助推四川九洲大涨

　　自公布定向增发方案预案后，四川九洲(000801)定增步伐加快。6月30日晚间，公司称已收到国家国防科技工业局的批复。次(1)日，四川九洲股价连续大涨，涨幅接近两成。而在大涨过程中，机构投资者出手积极加仓，分析师也纷纷对四川九洲定增表示看好。

　　大幅反弹机构积极买入

　　5月29日晚间，停牌超过一个月的四川九洲公布定向增发预案，公司拟向投资者发行不超过9500万股，募集不超过12.92亿元用于收购九洲空管70%股权、九洲信息79.14%股权、206厂房及补充流动资金。由于市场担心定向增发审批问题，故5月30日四川九洲高开复牌后出现弱势表现。截止当日收盘该股下跌2.88%，并在随后数个交易日中一直处于调整走势中。

　　而近日四川九洲公告，公司收到国家国防科技工业局的批复，原则同意公司非公开发行股票方案。受此利好消息影响，7月1日该股高开高走强势涨停，昨日该股继续震荡走高，截至收盘涨幅达到7.75%，成交量持续放大。

　　与之前发布定增方案遭到市场抛售形成鲜明对比的是，7月1日四川九洲大涨背后机构投资者推动迹象明显。据深交所交易公开信息显示，买入席位中出现三家机构专用席位身影，合计买入金额达4100万元。而卖出席位则均为营业部，反弹中并无主力资金流出。按7月1日成交均价折算，3家机构专用席位合计买入约290万股。

　　值得一提的是，一季报显示机构投资者对四川九洲关注力度有限，前十大流通股东中仅有两家机构合计持有四川九洲740万股，而在近日大涨中机构投资者开始出现明显加码迹象。

　　实力券商齐看多

　　盘面显示，经过充分调整后，四川九洲连续走高并刷新年内收盘新高。除了机构投资者积极追捧外，多家券商也表示出对四川九洲定向增发方案的看好。

　　广发证券分析师真怡认为，按2013年盈利情况和收购价格看，四川九洲收购两公司及相关资产市盈率水平约为14倍，收购市盈率水平不高。此次收购资产涉及空管设备、物流和安防智能化信息化技术等，将对公司原有有线电视机顶盒等业务范围大大拓展，也由原有单纯民用业务拓展为军民融合业务。而从盈利能力来看，此次注入将大大提升公司的利润规模和盈利水平，预计注入资产将增厚公司2014年净利润103%，增厚每股收益68%。

　　申银万国证券分析师李晓光也指出，此次收购的资产均为集团公司盈利能力较突出的优质军工资产，在国内相应领域均处于领先地位。九洲空管是通航放开最受益的标的，是通航监测技术ADS-B的唯一上市公司，在国家低空空域对空监视和通信设施试点建设项目承担任务最多，市场也份额最高，同时，公司还承担了包括国内多种军用空管设备、大飞机等空管应答设备的研制和销售任务。

　　另外，李晓光还表示，四川九洲背靠九洲集团，业务拓展值得期待。集团在对上市公司进行业务拓展的同时，也表现出集团公司对做大做强上市公司的意愿。考虑到集团公司作为国内军工骨干企业之一，同时拥有以军用雷达、敌我识别系统等核心军品为主，收入规模超过20亿元的优质资产，随着此次将部分军工资产整合进入上市公司，为后续集团公司其他核心军工的进一步整合提供了案例。