信达澳银孔学峰：下半年债市慢牛依旧

　　今年以来A股市场持续低位震荡，各类型基金的业绩涨跌互现。数据显示，截至6月30日，今年前两个季度上证指数累计下跌3.20%， 股票型基金指数和 混合型基金指数双双告负，而 债券型基金指数以绝对优势成功跑赢大盘，成为上半年基金业的赚钱主力军。对于下半年债市行情，信达澳银固定收益总监孔学峰认为，随着资金面环境的改善，债券市场的牛市已经开始，尽管中间波动难免，但慢牛的整体趋势已经形成。

　　受益于货币政策微调和央行定向降准的双重利好， 债券基金收益表现靓丽。银河证券统计数据显示，信达澳银在上半年表现出众，截至6月27日，信达澳银信用债 A、C类分别取得9.90%、9.61%的净值增长率，业绩增幅较同类产品同期平均收益超出4个百分点以上，均排名同类第2位。信达澳银稳定价值A、B类分别取得7.66%、7.46%的净值增长率，业绩增幅同样位居同类产品前十。此外，信达澳银旗下另一只封闭式债券基金信达澳银稳定 增利B 自今年以来也取得6.96%的净值增长率。

　　面对债券基金的持续正收益，信达澳银固定收益总监孔学峰认为，整体而言今年债市相对于股市有较大吸引力。这体现在两个方面，首先是货币政策的适度微调，促使货币信贷合理增长，彻底修正了2013年的紧缩格局，从大方向上有利于债市慢牛；其次通过定向降准，灵活的公开市场操作，保持市场资金面的适度宽松，且有利于降低信用风险，从而对债市发展形成利好。

　　众禄 基金研究中心也认为出近期市场风险偏好明显下降，机构债券买盘仍然较为旺盛，加上央行维稳意图明显，近期流动性难有较大波动，债券型基金可以逢低买入。