【导读】全球股市高歌猛进，A股上半年涨幅全球垫底基本成为定局。
世界杯进入淘汰赛阶段，激烈的比赛扣人心弦，但中国足球的缺席让国人有些惋惜；而在资本市场全年比赛的上半场中，A股市场的表现可能还不如中国足球。今天6月份的最后一个交易日，也是半年度的最后一个交易日。目前，除了创业板指数半年线上涨以外，上证指数、深证成指和中小企业板指数都处于下跌状态，从年初到现在，美国股市道琼斯、纳斯达克和标普500三大股指分别迎来1.63%、4.85%和5.89%的涨幅，都创下历史高点。在欧洲市场和新兴市场，各主要股指也大多有不俗的表现。而在欧美股市纷纷超越或逼近2007年的牛市高点时，A股自2007年的6214点高点至今累计下跌超过65%。
“新国九条”问世、优先股试点、“稳增长”加码……一系列利好股市的政策上半年频频出招，依然没能让A股扬眉吐气。或许我们已经习惯了在垫底中坚守、在寂寞中自嘲，但对中国股市而言，光有坚守和自嘲是远远不够的，一颗乐观积极的心弥足珍贵。
A股摆脱全球垫底，如何依靠信心托底？英大证券研究所所长李大霄和武汉科技大学金融证券研究所所长董登新就此话题发表观点和看法。
经济之声：从钻石底到现在，客观地说，股指没有大幅下跌，但一直上涨乏力。上涨乏力的原因是什么？
李大霄：现在属于一个牛熊转换的转折期，转折期往往股指的上涨和下跌幅度都非常窄小，这种状态是非常正常的。
另外，现在IPO刚开始，IPO开始就意味着市场从医院里走出来了，体格已经强劲了，虽然现在股指还没有大涨，但是我认为它的身体已经强壮了，这个是非常好的情况。
再有，现在股指还没有上涨是因为现在很多资金还没有看到盈利的效应，还没有进场，而且价值投资人确实还在逐渐培育当中，机构投资人进场的意愿还非常弱小。现在市场基本上处于信心崩溃之后渐渐恢复的过程，这个过程需要一点时间。
再有一点，我们现在的无风险收益率今年非常高，现在我们也欣喜的看到余额宝的收益从7慢慢向5靠近，甚至往下走的概率还比较大，还有其他一系列的指标，应该说整个市场真实的利率水平在下移，这种下移造成了我们国家的债券市场非常强劲，因为无风险收益率的大幅下移，股票市场的投资价值就会慢慢抬高，这种抬高还需要一点时间。
经济之声：大概还需要多少时间？
李大霄：已经是胜利在望，7年时间的煎熬已经足够了，而且无风险收益率的大幅下行已经越来越靠近了，此外，从最近这几天的情况来看，IPO已经正常复苏，这种情况已经非常接近胜利了。
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