万科H股明日港交所挂牌 成第三家成功完成公司

　　万科“B转H”的长跑终于看到了终点。昨日中午，万科公告称，公司已于6月20日收到港交所原则性批准的函件，预计即将收到港交所发出的正式批准公司H股上市的批准函。根据公告，公司H股将于明天在港交所挂牌上市。这意味着万科也成为继中集集团和丽珠集团之后，第三家成功完成B转H股的公司。万科A昨日微涨0.25%，报收于8.15元。

　　万科H股明天挂牌

　　根据公告，公司H股将于6月25日以介绍形式在香港联交所主板挂牌，H股名称和代码分别为万科企业（02202.HK），每手买卖单位100股。

　　6月3日，为万科B股的最后交易日。根据B股当日收市价12.41港元/股计算，H股公众股东持有的H股市值预计约163亿港元。万科方面表示，B转H股上市不涉及任何新股发售或其他证券公开发售，因此不会融得任何资金。

　　资料显示，万科在去年1月19日正式公告宣布，公司拟申请将旗下境内上市外资股(B股)转换上市地，以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易，变更为H股。去年2月4日经公司股东大会审议通过后，B转H一直未有进展。

　　直到今年3月份，历经一年多时间，万科B转H迎来了柳暗花明的结果，公司3月4日公告称，B转H申请获得证监会批准，随后公司于5月21日收到港交所上市委员会聆讯通过的函件。6月17日，万科公告B股现金选择权实施结果，总计约2418.4万份B股进行了行权申报，仅占万科B股总股数的1.84%，未超过B股总数的1/3，万科B股转H方案继续实施。

　　对于即将在港股挂牌的万科，国内众机构在研究报告中明确表达了对股价的乐观看法。

　　国泰君安在最新的研报中表示，万科估值不应低于中海，参考中海2014年7倍PE标准，则万科合理估值为15元港币，远高于目前B股股价。申银万国称，转板后公司融资成本将显著降低，估值将向港股龙头公司(目前中国海外发展2014年PE为7倍)靠拢。广发证券表示，万科登陆H股之后，将有助于海外投资者进一步了解公司，提升知名度，降低其海外融资资金成本，促使其估值向港股龙头房企靠拢。

　　作为内地最大的住宅开发企业以及目前沪深两市中B股市值最大的公司，万科自去年初启动B转H方案以来，一直受到广泛关注。分析人士此前普遍认为，万科稳健的经营业绩，长期积累的资本市场信用，以及在境内外投资者中的良好口碑，将推动转板方案的顺利过渡。

　　未来或有更多B转H

　　此前，万科总裁郁亮在介绍万科B转H方案时表示，万科B转H相当于第二次股改。B转H不涉及融资安排，也不涉及融资计划，更多境外投资者有更多机会。郁亮表示，相比B股市场，H股市场在资源配置、市场影响力和成交状况方面有明显优势。转换上市地之后，B股当前的流动性和交易活跃程度有望得到明显改善，这也是万科启动转板方案的初衷。

　　对于万科H股上市后的表现，同信证券分析师胡红伟对记者称，万科到港交所挂牌为其开辟了新的融资渠道，对公司的长远发展大有益处。由于香港市场对蓝筹类公司大多相较A股有溢价，因此预计公司在港交所挂牌后表现相对较佳，股价依然会比万科A股高。

　　万科成为第三家B转H的公司，也鼓舞了部分B股公司的热情。记者昨日从券商人士处获悉，部分B股公司转板H股的需求较为强烈，目前有多家B股公司已邀请投行推进B转H，有的已进入排队等待监管层审批。

　　事实上已有B股在筹划转板H股。因筹划重大事项，鄂尔多斯自5月6日停牌至今。公司上周三公告称，因公司正在筹划重大事项，可能涉及B股转到H股上市。公司承诺，将尽快确定是否进行上述重大事项，并于本次股票停牌之日起的5个工作日内公告事项进展情况。

　　“B转H和B转A仍是解决B股遗留问题的主要方案，未来不排除还有其他B股通过转板H股上市。”海通证券分析师张崎对记者表示，“不过，B转H股的公司大多必须具备基本面较佳、大股东现金流较好等前提条件。如果业绩不行，公司肯定没动力做B转H，因为香港是蓝筹股绩优股溢价，而绩差企业股价一般较净资产大幅折价。”

　　值得一提的是，今年以来B股市场表现不佳。截至昨日收盘，深证B指年内下跌5.15%，而上证B指更是大跌13.5%。