余丰慧：汇丰PMI创新高折射微刺激显效

　　□余丰慧（财经评论员）

　　中国6月汇丰制造业PMI初值为50.8，创7个月来新高。这也是6个月来首次站上荣枯线（详见B38版）。

　　几项关键指标应该引起重视。6月制造业新订单分项指数初值升至51.8，为15个月以来新高；产出指数也创下近7个月高位。新出口订单指数较前月下降，但仍在50上方；就业指数则较前月回升。产成品库存下滑，原材料库存微增。国内订单和出口订单分项指数都在扩张区间。

　　这些数据体现了三大经济信号：一系列微刺激政策效果开始在实体经济中显现；需求温和改善，经济渐入复苏阶段；微刺激释放货币信贷基本瞄准了靶心，并没有进入仍旧低迷的房地产领域，这是一个可喜局面。

　　持续几年的经济下滑，今年形势异常严峻。面对经济下行压力增大状况，相关部门沉着应对，以释放改革红利为抓手，放权于市场和社会，较大幅度减税降费，培育经济长远发展的内生动力，采取微刺激、定向调控做法，使得经济终于放缓下行步伐。

　　但必须清醒看到，这种成效只是初步显现，复苏的脚步仍没有站稳。这就要求稳增长的一系列微刺激、定向调控政策必须继续发力。包括定向降准、定向信贷投放、定向降税免税、定向降费免费、定向外贸出口政策措施等等。最重要的是要在精准发力上做足文章，让定向调控瞄准靶心。这个靶心就是经济发展中的薄弱环节和民生工程项目。包括“三农”、中小微企业、棚户区改造、保障性住房、城市地下管网改造等基础设施建设，以及城市轨道交通等交通设施建设、中西部铁路建设等。货币信贷、财政释放的资金必须确保用到这些项目上。

　　这就要求必须继续大幅度对实体经济薄弱行业实施减税免税、降费免费政策；继续放宽民间资本投资门槛，大幅度减少审批环节、提高政府行政效率。通过货币财税政策调控，使得实体经济在整个经济中形成政策洼地，吸引货币信贷流动性流向实体经济，疏通其进入实体经济的血脉。稳出口必须稳汇率，保持人民币兑美元汇率在6以上波动是稳定出口的重要措施。

　　总之，只要把握好“定向调控、精准发力”微刺激政策的火候，中国经济就能够彻底摆脱低迷、走上全面复苏的道路。