郑眼看盘：走势相对温和难以大幅上涨

　　本周三A股走势温和，收盘时各类股指俱有上涨。上证综指涨0.12%至2054.95点，深证综指涨0.47%至1068.93点，中小板综指涨0.54%至6246.21点，创业板综指涨1.01%至1370.81点。

　　昨日有消息称，MSCI新兴市场指数暂未将A股纳入，不过好在市场原本就不完全相信此事，所以股指仅上午略有震荡，全天并未受太多影响。笔者认为，假如A股能在市场化、法制化等关键地方方面取得巨大进步，那么未来仍有可能被纳入国际指数。

　　央行发布2013年报，预期今年M2增13%左右。报告还指出，将侧重于支持小微企业的融资工作。这对小型个股有些利好，不过昨日创业板个股涨幅靠前也并不全因这个。当前市场中存量资金有限，这些资金或能撬动小盘股，却难以撼动大盘股，因此大盘要么死气沉沉，如果有些生气，就通常会由小盘股领衔。不过随着新股恢复发行，小盘股中的次新股这两天表现比较反复，周二该板块显著上涨，但周三迅速回落。

　　未来次新股走势当取决于后续新股发行速度，只要新股发行速度可控，那么目前的次新股未必会跌到哪去。年内发行百家新股已不太容易改变，但明年情况未知，通常这会取决于届时股指的高度。

　　短期内A股仍有机会上涨，这是因为最近部分原已离场的资金有可能因参与打新股而回流。大家知道，A股长期以来缺乏吸引力，而理财市场收益率虽然已有所下降，但仍较为可观，所以A股中许多资金这些年来可能已转向理财市场。随着IPO恢复发行，笔者相信其中一部分资金就有动机回流。

　　对这部分潜在的投资者来说，打新股几乎可以近似地视为“无风险收益“，至少也可视为“低风险收益”。再说原本他们购买理财产品多少也是有些风险的，故严格意义上的 “无风险收益”压根就不存在。

　　按年初新股发行情况看，打新股的收益率是远远高于理财产品的，相信精于理财的投资者一定看在眼里，不会白白放弃这个机会。由于这部分欲打新股投资者得购入老股才有资格，故近阶段股指有望在这部分资金的买盘维护下向上。不过大盘很难在这股力量推动下录得大幅上涨。

　　压制股指还有些其他因素，本周内还有余下的5月份大量经济指标将于周五公布。到了下周，市场将切换至IPO模式，原有的运行轨迹势必改变。如果再过两周，市场又将面临“半年末”的影响。

　　操作方面，笔者认为近阶段投资者仍以观望为好，仓轻者不妨就顺其自然，而仓重者或许可考虑减些筹码。如今的市场格局因IPO规则发生改变，筹码即意味着“打新资格”，满仓或重仓即意味着放弃这种资格。