券商研究员涉嫌内幕交易的消息最近成为市场关注热点。
一些研报的买方机构通过研究员提前知道内幕消息，在消息出台前买入，消息公布后再卖出，这已经成了部分机构的盈利模式。
在内幕信息的传递链条中，券商研究员属于中转站，介乎上市公司和买方机构之间。
记者昨天从多位券商人士处获悉，上周五上午11时多中信证券医药分析师张明芳及其团队在其朋友圈和多个微信群里发布了一条关于丽珠集团本周二将推出股权激励的消息。昨晚，丽珠集团果然宣布因筹划股权激励从今天起停牌。对此次“泄密门”事件，证监会深圳监管专员办事处顾问宋清辉等业内人士昨天对记者表示，监管层对涉嫌内幕交易的相关行为及个人应进行调查和严厉打击，净化市场，促进市场的长期健康发展。
中信证券研究员曝内幕
据多位券商人士透露及提供的资料，上周五上午11时17分，中信证券医药分析师张明芳及其团队建立的微信群和朋友圈发出了一条信息：“丽珠集团将于下周二公布管理层限制性股票＋期权方案：以2013年扣非净利润为基数，2014~2016年净利润同比增速分别不低于15%、20%、30%。我们看好公司研发、销售能力及产品线，随着公司激励机制的完善，未来三年业绩增速逐年加快确定，维持‘增持’评级。”
从记者取得的微信截图看，在微信群发布信息的是中信证券医药团队的王寅。王寅是中信证券首席分析师张明芳的手下，2013年离开国都证券加入她的团队，而张明芳在朋友圈发布了同样的信息。资料显示，张明芳拥有医药专业背景和多年卖方研究经历，是2013年新财富医药生物行业最佳分析师第一名。
巧合的是，在张明芳上周五11时17分发布该消息后，11时18分该股股价迅速被拉升。11时21分，也就是消息发布4分钟后，丽珠集团股价迅速到达当天最高价位49.9元，下午有所回落，收盘上涨2.81%，报收于49.1元。
记者昨日翻阅丽珠集团近期公告发现，最近两份公告发布于5月30日，丝毫未涉及张明芳提及的激励方案。而张明芳在微信中明确表示公司股权激励方案将于本周二公布。不难看出，研究员先于上市公司公布其尚未披露的消息，涉嫌内幕消息泄露。
数据显示，丽珠集团最近半个月涨幅近15%，上周五在市场整体表现疲弱的情况下，该股成交量却较前一交易日放大一倍，让人怀疑有资金获悉消息后迅速介入。
昨晚，丽珠集团宣布正在筹划股权激励计划相关事项，公司股票自今天开市起停牌，待发布相关公告后复牌，这等于印证了中信证券医药研究团队提前泄露了消息。
券商研究员公然利用微信平台提前泄露内幕消息，这一事件曝出后迅速引发热议。有网友表示：“有的股权激励的公司或者重组的公司没有出消息时大涨，消息出来了就开始跌，消息灵通人士都是做提前量。”
监管层应介入调查
在微信群里传播这样的消息，该如何界定其是否违规？对此，证监会深圳监管专员办事处顾问宋清辉昨日接受记者采访时表示，“判断是否泄露内幕信息时应把握两个原则。一是对上市公司的经营、财务或者对该公司股价有重大影响尚未公开的信息，如丽珠集团将于6月10日公布股权激励方案。 二是泄露内幕信息、内幕交易的主体。根据法律规定这类交易主体，分为两类人：一类是上市公司相关的董事、监事、高管人员、证监会等传统的内幕信息知情人员和保荐人等。另一类是利用非法手段获取内幕信息的人员、知情人的近亲属等非法获取内幕信息的人员。很显然，中信证券分析师更接近于非法获取内幕信息的人员，不管出自何种原因，在个人社交工具上先于指定媒体对上市公司的信息预先披露，监管层都应对其涉嫌泄露内幕信息进行追责。”
宋清辉表示，在证监会加大打击内幕交易的情况下，中信证券医药分析师提前三天泄露丽珠集团内幕信息，已公然触犯了《证券法》相关规定，该信息的泄露极可能影响该股股价走势，泄密事件影响非常恶劣，相关责任人应承担相应的责任，证监会也应及时介入调查，严惩内幕交易者。
值得一提的是，消息一发出，该微信群里的不少机构人士开始退群。随后，张明芳本人在微信群里再发一条信息，该信息内容为：“各位领导和朋友，今天发丽珠微信确实失误，给您造成困扰。深感抱歉！今年我们没有对丽珠发邮件、短信和报告这样正式的信息。今后我们会注意慎用微信这样的非正式交流工具。拜托各位谅解、不要放大和发挥！纷纷退群者，您以后不愿再接受我们的正式研究报告和调研、电话会议邀请了吗？”
对此，一位北方券商研究员坦言，“如果丽珠的消息属实，为何张明芳知道得一清二楚？恐怕丽珠也脱不了干系。从丽珠的走势看，说不定之前早有人已经得知而买入，这些人害怕受牵连而赶紧退群，要不到时被查到买了该股而又刚好在群里就涉及内幕交易了。坦白说，上周五在该消息公布后买入的机构都涉及内幕交易。”
记者昨日还获悉，此事发生后不久中信证券即发出通知，拟对部门员工微信账号及微信发布规范进行梳理。除由研究部运营组维护的部门官方微信号以外，要求所有分析师个人注册并维护的、使用公司名义的微信号停止更新，等待公司后续拟定的制度和要求。
传多位券商研究员被查
记者昨日在采访时了解到，目前监管层的稽查对象不仅是公募、保险、私募等投资群体，还有券商研究员、基金研究员等研究人士，整个证券行业可谓是风声鹤唳。
“现在是人人自危，听说稽查大队查内幕交易和老鼠仓已经以微信群为单位展开，以往微信群交易时间很热闹，现在都没多少人说话了。”上述北方券商研究员表示。
5月中旬市场就传出有两位TMT行业研究员涉嫌内幕交易正被调查，且均为新财富上榜分析师。
此外，上周初业内又传出了某华南知名医药行业研究员涉嫌一家医疗器械公司内幕交易的消息。
监管风暴之下券商研究员被调查的传闻，让公募、保险、私募等机构变得非常谨慎。“最近一个月看到有些基金经理和私募高管退出了微信群。”一位私募高管对记者称，“由于微信盛行，最近一年多券商研究员主要是通过微信传播未公开的信息给买方机构人士，现在照样有发推荐个股的信息，但是里面不会再涉及公开研报以外的信息了。”
多位券商研究员对记者表示，在4月份后监管层陆续宣布基金经理老鼠仓等情况后，研究所领导就组织开会，多次提醒研究员要注意自身言行，不要以身犯险，甚至要自查，有问题赶紧向公司汇报。
金麒资产总经理陈宝东对记者表示，监管层调查券商研究员的重点便是泄露内幕信息。在内幕信息的传递链条中，券商研究员属于中转站，介乎上市公司和买方机构之间，打击内幕交易虽然短期对市场或有阵痛，但长期看有助于净化市场。
“一些买方机构通过研究员提前知道内幕消息，在消息出台前买入，消息公布后再卖出，这已经成了部分机构的盈利模式。”陈宝东表示，“这种所谓的盈利模式对投资者很不公平，使得资金对一些重组股的疯狂炒作，助涨了投机气氛，长期看对市场的健康发展不利。”
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