市场人士： 1-3年内投资黄金比白银更划算

　　有市场人士最近就黄金白银做了对比分析报告。根据历史数据及基本面来预判未来1-3年黄金白银博弈场景。

　　2006年6月-2008年11月，黄金比白银更加值得投资。在该时间段内，黄金投资者能获利10%，白银则受损20%。2008年11月-2011年5月，白银回报率要高于黄金。2011年5月迄今，黄金表现好于白银。

　　当然，仅仅比较增长幅说服力还不够。精明投资者更加关心的是风险成本回报。即当投资者高风险期待高回报。经验投资者不难发现白银比黄金更加反复无常。从上述图表看出，白银跌涨幅约为70%，高于黄金。就波动性而言，追求高风险回报投资者可倾向于做黄金。

　　虽然过去事实具有一定参考性，但是真正关心的是接下来市场行情。预期越远，被证明错误的风险就越高。尽管市场不乏大师预言，但是没人能确信未来会具体发生什么。话虽如此，但是总要对未来贵金属市场做出预判。就基本面而言，黄金未来3年比白银更加适合作为风险调整后成本。以下几点可以有效佐证这一观点。

　　投机性投资

　　当投机氛围浓厚时，白银较之其它贵金属更受投资者亲睐。但是，白银投机性投资在不久的未来或受到打压。这对黄金来说相对利好。

　　储备货币低位

　　黄金可以直接作为储备货币的低位是不容挑战的。目前，白银无法企及其保值功能。

　　央行政策

　　一些央行，尤其是亚洲和俄罗斯央行更加倾向于购买黄金，对白银兴趣并不浓厚。

　　工业用途

　　较之黄金，白银更多用于工业。但是近期工业白银需求却在放缓，低于预期目标值。

　　产量

　　有数据显示，黄金产量符合预期。白银产量超于预期，可能出现供过于求的状况。这对黄金来说并不是好消息。

　　上述分析只符合未来1-3年贵金属投资者，不符合长线投资者。