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2000点需要强化“底线思维”

2014年05月25日 07:50    来源: 金融投资报     李志林

  本周在绝大多数人都认为2000点必破的情况下,各大指数均收出了周阳线。这再一次说明,股市的大底部总是和绝大多数人的看法开玩笑,正如政府对经济增长7.5%坚持“底线思维”一样,我以为,对当下2000点位置,也必须强化“底线思维”。

  1、2000点是一个什么概念?

  2000年12月底的指数就是2073点,如今仍在2000点左右。且不论期间股市大扩容造成的指数贬值因素,纯粹就指数相比,也是“13年半股市涨幅为负”。与金融危机前高点6124点相比,跌掉了67%,并连续7年熊冠全球。

  这种情况竟然是发生在13年中GDP从8.9万亿——超过60万亿、货币发行量从13.24万亿——118万亿的中国,无论是管理层还是政府,都应该是羞愧难当、于心不忍的,亿万投资者更是蒙受了巨大灾难。

  所以,管理层坚守2000点“政策底”,是没有退路之举,“新国九条”正是以拨乱反正目的而推出的,其首要任务就是捍卫2000点“政策底”。

  2、6个月发100家新股仍然是大利空吗?

  本周初,在2000点岌岌可危时,证监会采纳了市场人士的意见,紧急推出后6个月发新股100家的提前“安民告示”,并大幅削减数量。这显然是政府捍卫2000点“政策底”的重要举措。但是,市场仍然不接受、不买账,以继续下跌、再破2000点进行挑战。

  反对理由之一:“只要发新股,就是利空”。这种看法未免绝对。任何国家股市,发新股都是股市发展不可或缺的一项工作。在中国股市历史上,也曾出现新股扩容带动股市上行的情况。如:2009年在2500点恢复扩容,也照样涨到了3478点。

  反对理由之二:“发行100家,数量仍大,照样是抽血”。平心而论,6个月发100家,每周沪深两市各发2家中小盘股,这比以往每周发8-10家要少多了。不仅大大低于今年1月份发48只新股的节奏,而且也低于原先机构的每月发四五十家新股的预测,更低于原先证监会计划用一年时间消化600多家存量新股、然后推行注册制的计划。这是证监会在扩容问题上第一次向市场让步、考虑市场承受力,应该予以值得肯定。

  理由之三:“提前安民告知,岂不倒退到计划经济和计划股市?”这就更不能成立了。难道像以往那样,用黑箱操作、打闷包,“面粉多了(指数上涨)就加水(加大扩容)”的方式来扩容,对投资者搞突然袭击,比现在提前安民告示还好吗?

  所以,投资者对证监会的扩容削减计划不能“叶公好龙”,一味抵制,市场能否承受,至少应先试一试再下定论!

  3、什么利好也救不了中国股市吗?

  许多人绝望地认为,中国股市已经不可救药了,也没有什么利好可以推出了。我认为,不能低估国务院推出“新国九条”所显示的救市决心和能量。

  人们不妨用反证法进行思考:如果6月份要顺利启动新股发行,那么,管理层容忍2000点“政策底”被打破吗?因为以往几次是在2800多点、2500多点、2200多点位置上停发新股的。如果股指有效跌破2000点,新国九条和证监会新政岂不付诸东流?若硬行在2000点以下重启新股,岂不是冒天下之大不韪?

  结论是:管理层有能力在守住2000点政策底基础上,6月10日左右重启新股。

  4、判断底部的评判标准是什么?

  关于2000点是底部,我是凭借四个指标。

  一是估值。目前沪市平均市盈率9.6倍,沪深300平均市盈率8倍。这是比2008年1664点、2005年998点、1996年512点、1994年325点都更低的估值。

  二是管理层政策取向明确。每次跌破2000点,当晚都有利好政策紧急出台,如“新国九条”、新股数量缩减的安民告示。在中国股市,从来是政策决定股市走向。

  三是地量。从3月29日起,沪市已连续15个交易日成交量在500多亿,有两个交易日在400多亿,明显属于地量。在23年股市历史上,地量从来就是底部,无一例外。

  四是市场上看空思维力高度一致,近期空方接连用下跌,将国务院和证监会的两大利好瓦解,成为“利空”,众多的市场人士主张在“政策底”之外还要寻找“市场底”,看跌1800点,甚至1500点,吓得多头悲观绝望,割肉缴械。其实,在股市历史上,“政策底”和“市场底”基本上是重合的,唯有老国九条推出后,因股权分置,市场底还低了一截。

  市场多数人并不认同见底,理由是2000点一线没量、没人气、没信心。其实,凡底部从来就是抛无可抛、连续地量的,有量就不叫底部;底部也不需要人气,反而更多是割肉后的绝望;底部更不可能有信心,信心只属于极少数独立思考、逆向思维的人,而多数人的信心则是在盲从、高位追涨时。

  5、怎么断定大盘走出底部?

  我以为,一看五周均线(周末在2027点)是否能连续收复三天?二看2030点之上能否连续三天收盘?三看成交量能否温和放大?四看基本面是否有利好配合?从经济层面看,汇丰5月PMI数据由上月48.1上升到49.7,创5个月新高;出口订单指数52.7,创三年半新高;国家发改委推出经济改革的全面规划;国务院推出80个项目向社会开放投资。从货币政策看,央行本周进口方1200亿创4个月新高;央行投放再贷款3000亿,释放货币宽松信号。

  6、各类投资者如何来进行投资布局?

  对于2000点底部,尽管多空仍然存在很大的分歧。但是,股市是讲究现实的,摆在人们面前最大的“利空”就是后7个月,沪深股市每周都各有两家新股发行。

  若不接受这个扩容节奏、仍然看空的投资者,可以选择离开股市,投资其他领域,或适当持有股票市值用于申购新股。可以对股市看空,但不宜再在媒体上一味唱空,称跌到多少多少点。因为近期我在各地了解到,众多投资者自2007年以来,资金卡的市值只剩下1.5—2折了,十分可怜。若再过度唱空,于心何忍?


(责任编辑: 马欣 )

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