2014年资本品牌溢价百强榜震荡 八成大换血

　　5月20日，中国上市公司市值管理研究中心在京发布“2014年度中国上市公司资本品牌溢价百强榜”。其中，渤海租赁、神奇制药、乐视网、金浦钛业、威远生化、蓝色光标、东旭光电、国投电力、天喻信息、鸿达兴业荣膺价值榜前十强。

　　据中国上市公司市值管理研究中心副主任刘冬介绍，所谓“资本品牌溢价率”是指资本品牌价值与市值的比值，它消除了市值的规模因素，更直观的反映了资本品牌的溢价效率。对资本品牌不仅要考察其“量”，还要考察其“质”。

　　资本品牌溢价百强榜集中了A股市场上资本品牌溢价率最高的100家公司，他们往往不是那些占据市场资源较多的规模企业。数据显示，2014年，与资本品牌价值百强榜大市值规模企业相比，溢价百强企业的市值规模明显较小。不足百亿市值的溢价百强企业共有50家，占据半壁江山。最大规模的溢价百强企业京东方Ａ市值不足800亿，最小规模的溢价百强企业中冠Ａ市值仅为15.02亿元。

　　刘冬指出，资本品牌受市场因素影响较大，往往不像产品品牌具有较大的稳定性。据统计，2014年，资本品牌溢价效率表现优秀的百强企业中，仅18家公司连续两年上榜，82家公司都是新面孔。

　　渤海租赁资本品牌溢价率由上一年的27.80%增至42.18%，一跃成为溢价百强榜首。该公司自2011 年借壳上市以来，通过并购和新设租赁公司进行了持续的外延式扩张，实现资产、收入、利润的跨越式增长。一方面，渤海租赁通过天津渤海、皖江金融租赁、横琴国际融资租赁公司三个平台，准确把握了天津和前海两大经济特区对融资租赁业务的政策扶持机遇。另一方面，渤海租赁通过陆续对香港融资租赁和SEACO SRL 的收购，优化公司专业化租赁业务模式，提前布局，成功搭建了全球融资平台。渤海租赁成功的扩张受到了市场的认可，大大提升了自身资本品牌溢价效率。

　　值得注意的是，18家连续在榜的百强企业中，乐视网和蓝色光标的品牌溢价效率显现出难得的稳定性。上一年度位居前十的乐视网和蓝色光标今年依然保持较高的品牌溢价效率，分别位居第三和第六，在经历换血式洗礼的溢价百强榜单，这一表现相当不易。乐视网则颠覆了传统的商业模式，通过独具特色的“内容+应用+终端+平台”乐视生态布局，从视频网站业务到推出互联网电视TV+，再到收购郑晓龙领衔的花儿影视、乐视影业签约张艺谋导演并开拍电影，一系列的跨界经营凸显“乐视生态”的垂直产业链布局。而蓝色光标自2010年上市以来，已经并购9家公司，通过不停歇的收购扩张，实现了业务结构的不断优化以及业绩的稳定高速增长。乐视网和蓝色光标各具特色的模式创新和并购扩张，令两者始终保持了优异的品牌溢价效率。

　　从渤海租赁、乐视网、蓝色光标等一批表现优秀的上市公司中可以发现，要提升资本品牌溢价效率，不仅仅要注重市值规模的提升，更重要的是并购、模式创新等手段，有效提升经营业绩，实现高成长和对股东的高回报，这也是促进上市公司可持续发展的需要，也是实现股东价值最大化的现实要求。

    >>>下载报告全文