5月19日,是1999年“5·19”行情15周年纪念日。这一天,证监会机关会议室内座无虚席,上任14个月的肖钢主席“厚积薄发”,提出贯彻落实《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(下称新“国九条”)的十一条具体工作任务,极大地提升和丰富了新“国九条”的“落地性”。笔者预期,资本市场改革的新历史将从此写就。
事实上,无论对于新“国九条”,还是对于据其出台的《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》,市场人士都抱有一丝疑虑,即新政策文件的很多内容似曾相识,找出突破性的东西并不容易。笔者在5月16日参加证券经营机构创新发展研讨会时,也不时听到这样的声音。那么,新“国九条”如此大力度推进改革,大幅度拓展资本市场发展的广度和深度,为什么市场当中会有这样的疑虑呢?
笔者认为,这恰恰说明了改革进入深水区,一些积压日久的问题亟待解决,无论证券机构自身还是外部环境都必须大胆地“腾空一跃”,否则,改革就有可能陷入无奈的“胶着状态”。改革突破的关键不在规划,而在具体实施。
在昨天的会议上,肖钢特别提出,学习贯彻新“国九条”,要着重在长期性、系统性、制度性和基础性上下功夫,注意防止和纠正功利主义的态度和脱离实际的做法;他也再次强调要“从我国资本市场仍处于新兴加转轨的阶段出发”。笔者认为,克服浮躁之气,增强监管定力,是贯彻好新“国九条”的题中应有之义。进一步说,就是坚持按照市场化大方向和基本国情市情办事,要排好改革措施的先后次序,掌握住变革的节奏。
违背了长期性、系统性、制度性和基础性的原则,改革不可能有新突破,即使有了突破也可能是假突破。
在十一条具体工作任务中,肖钢把“建设多层次股权市场”、“提高上市公司质量”、“抓紧推进发行、并购重组、退市等基础性制度改革”放在前三位,是对市场长期稳定发展的理性把握,也体现了“四性”统一的原则,值得充分肯定。特别是对注册制改革和当前IPO节奏的安排,体现了监管者的担当和定力,笔者认为尤为可贵。须知,市场的方方面面随时会有各种诉求,最近一段时间,有的主张彻底放开发行规模管理,有的主张彻底放弃IPO审核,也有的主张证监会严格管理IPO价格、限制老股发行等等。在这种乱纷纷的情况下,改革路线图特别是执行路线图如何,就显得至关重要。(下转A2版)