利好频出 投资者仍不买账

　　今日，本周股市交易拉开大幕，经历了上周Ａ股市场低迷走势后，本周能否改变弱势格局值得期待……

　　回顾上周，受益于新“国九条”等政策出台，Ａ股一度大幅上涨，沪深股指周一涨幅双双超过２％。然而，长期利好难以改变Ａ股当下的弱市。仅仅一个交易日之后，Ａ股就掉头向下，开始震荡走势。即便上周五有券商创新１５条出台，股市仍然走低，券商股并未有好的表现。

　　来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至１６日，沪市流通市值报１３３０５３亿元，一周增加０．７２％；深市流通市值报６３２７１亿元，一周增加０．２４％。同期，沪市总市值报１４７４７４亿元，一周增加０．７２％；深市总市值报８８１１９亿元，一周增加０．２７％。目前，沪市拥有上市公司９５９家，总股本２６１００亿股，流通股本２４０８４亿股，平均市盈率９．６８倍；深市拥有上市公司１５７８家，总股本８７３８亿股，流通股本６６０３亿股，平均市盈率２３．８１倍。

　　中国证监会日前通报，基金业龙头华夏基金与部分内幕交易嫌疑账户存在关联——近期资本市场多家机构卷入内幕交易风波，国内资产净值最大的公募基金、管理资产最多的私募机构、知名保险资管公司等“巨头”先后被波及。市场人士认为，这折射出老鼠仓、“抢帽子”等老伎俩屡禁不绝的深层问题。

　　在对利好政策反应平淡的同时，Ａ股对扩容反应剧烈。近一段时间以来，市场一直纠结于ＩＰＯ。按照发审会节奏来看，目前排队的数百家公司甚至在两年内都难以消化完。无论监管层如何声明数百家公司预披露并不意味着这些公司都会在近期上市，投资者都不买账。

　　值得注意的是，过去几年内地债市分别经历了２０１１年“股债双杀”、２０１２年牛市及２０１３年历史大熊市。虽然债券基金短期业绩波动明显，但从长期回报来看，仍表现出明显的资产“稳定器”作用。专业人士建议，在股市震荡前景未明的背景下，投资者不妨在投资组合中增加债基等债券类资产的配置。

　　申银万国钱启敏指出，从目前看，虽然政策利好频出，但市场缺乏内生性上升动力，政策面难以改变总体弱势的基本格局。后市大盘将继续调整，甚至有先破后立的可能。近期各项政策出台后市场只是短暂反弹的表现，说明市场缺乏内生性上升动力，尚不具备反弹基础。从影响市场的主要因素看，基本偏空的格局没有改变。