反弹被利空压制 未来有机会释放

　　次新股继续热炒，大盘大跌。截至周三收盘，上证综指跌0.89%至2010.08点，逼近两千点关口。此外，深综指大跌1.55%，中小板综指跌1.76%，创业板综指跌2.04%。

　　央行“一季度货币政策执行报告”被一部分投资者解读成利空，因其在货币刺激方面比较谨慎。央行谨慎态度其实并不是新闻，甚至这次的措辞可能较前几次已微有松动，所以并无道理造成昨日股市杀跌。从本届政府及各职能部门工作来看，在货币及财政政策方面已无数次展现出谨慎态度。

　　昨另有消息称，“新国九条”有望近期落地，股市改革将深化。这条消息对股市有可能产生结构性影响，比如退市相关规定有机会压制A股中的许多绩差股。

　　昨题材股大跌，创业板跌幅也很大，而金轮股份、汇金股份、天赐材料等次新股大涨，笔者怀疑这是大盘杀跌的重要因素之一。次新股其实已走强了几天，原本大盘也不见得非得于昨日杀跌，但正巧昨有人放风称“最快下周新股将上网发行”，所以大盘顿感不支。

　　就新股发行一事来看，其中绝大多数是小盘股甚至袖珍股，这些个股融资量应该有限，至少不比一些公司定向增发多，更少于计划中的部分股票的优先股发行，故一时半刻IPO其实也抽不走多少钱。

　　然而问题是“打新一族”会为此投入几十倍、上百倍的钱，而且当新股正常发行时，这笔钱有可能是滚动性投入的，即本质上相当于一大笔钱“搁”在一级市场，所以IPO所造成的压力才被放大。这几天次新股的爆炒客观上已为未来新股高价上市埋下了伏笔，将进一步提升“打新一族”兴趣。

　　次新股爆炒有好几种可能，一种是市场自发行为。如果真是这样，也没啥可说的。可假如是部分承销商及相关利益方为了更高价格发行而刻意拉抬，那么对市场的损害就比较深远了。

　　今日央行可能进行公开市场操作，投资者可观察其动向如何。接下来一两周，我国4月份经济指标将公布，投资者应较前期更为关注，因为央行前期已进行为定向降准，接下来会否进行全面降准更容易成为焦点。在降准的各种信号中，经济指标自然是最主要信号。

　　从上证综指看，虽然昨日明显杀跌，但短期内形态并不算太坏，因最近几天反弹幅度十分有限，超跌情况并未全部修正。大盘在技术面上原本还有些反弹空间，只是被各类偏空因素压制。从能量守恒角度看，这种积聚起来的内生反弹动能应有机会于未来释放。上证综指前期低点在1974点，如果几天内杀跌到这个位置，应该是不错的低吸机会。