携优先股利器 蓝筹股密谋“暴动”

　　A股市场有没有投资价值？答案当然是肯定的。A股市场的投资价值将体现在哪类公司？国内外机构几乎一致将目光盯向了蓝筹股。因为受多种因素影响，创业板估值逐步回落已成为必然趋势，而价值被严重低估的蓝筹股则有望在优先股这个利器的协助下实现“暴动”。

　　一不留神，被认为是银行股等蓝筹股利器的优先股被广汇能源抢了先。银行股自然不甘落后。4月29日晚间，浦发银行发布公告，拟发行优先股总数不超过3亿股，募集资金总额不超过300亿元。浦发银行发布优先股预案，符合市场预期，预计其他银行也将随后推出优先股预案。与普通企业不同，银行发行优先股既可以补充资本准备金，又有利于进一步提升经营业绩。

　　对于融资者而言，优先股进一步丰富了企业融资渠道，改善融资结构，有降低企业负债率和财务杠杆的特殊功能；对于投资者来说，优先股股息相对稳定，通常高于债券收益率，对于保险、养老等长期资金有较强的吸引力。由于优先股非公开发行，短期来看中小投资者无法直接参与优先股的投资，只能通过公募基金间接参与。

　　此外，可灵活设计方案的优先股作为金融行业补充核心资本的创新工具，缓解普通股市场筹资压力。就目前的市场状况来说，银行股采用优先股方案进行融资，对发行企业、潜在投资者和稳定股票市场等方面是和谐的统一，有利于进一步提振银行等蓝筹板块的配置价值。

　　优先股之于蓝筹股来说，不啻于是其行情启动的一件利器。

　　建设蓝筹股市场是上交所提出的战略方针。今年初，上交所就明确提出，要按照有关法规要求，稳妥推出优先股等特别适合蓝筹股市场的金融工具，创新一些特别适合蓝筹股市场的交易机制，充分激发蓝筹股市场应有的活力、吸引力以及在投资市场上的竞争力。

　　目前，业界已经基本达成了共识，A股市场中的蓝筹股已经与成熟市场接轨甚至出现了价值被低估的现象。这是蓝筹股行情启动的基础所在。

　　从上交所今年以来推动蓝筹股市场建设的举措看，蓝筹股行情也具备了启动的诱因。比如推出沪港通、发行优先股、打造战略新兴产业板块等。

　　从市场表现看，机构已经在布局蓝筹股。统计显示，知名QFII席位中信证券总部在上周三已经接过7只大盘蓝筹股，分别是中国太保、中国神华、招商银行、长江电力、交通银行、华能国际和大秦铁路，合计1530万股，金额1.3亿元。这是中信总部席位4月份以来第二次购买蓝筹股。在4月17日，中信总部席位买入海螺水泥、兴业银行、中国平安及交通银行等4只股票，合计2260万股，金额2.23亿元。

　　虽然价值投资是成熟市场的主流，但在新兴加转轨的A股市场却仅被少数机构投资者执行。现在的问题是，谁也不会否认A股市场存在价值，但多数国内投资者（尤其是中小投资者）似乎不太在乎价值，而是热衷于炒作概念股、题材股和重组股，这是典型的趋势投资者的做法。

　　随着机构对蓝筹股的价值再发现，偏好投资基本面清晰、业绩明朗的蓝筹股将成为机构投资者的首选。就目前的市场表现看，国内的趋势投资者和价值投资者的力量处于此消彼长的状态。随着优先股这一利器的启动、沪港通的即将成行以及未来蓝筹股率先实行T+0交易制度，蓝筹股将成为各路资金热捧的投资标的，也将确立价值投资的主流投资理念。