据报道，证监会5月4日晚再发25家IPO预披露名单，加上此前九批披露的186家，目前已有211家企业披露招股说明书。在IPO预披露名单不断增加的同时，A股市场表现连日来却持续低迷。
不少网民认为，预披露的初衷是让市场提前了解公司信息，以切实保护投资者权益，却造成了投资者非理性恐惧症。市场的不买账，既表明投资者对A股融资功能遭“过度开发”的担忧，也折射出A股市场信用的缺失。唯有深入改革，完善股市机制，重塑市场信用，A股才有出路。
投资者对市场缺乏信心
有网民认为，IPO逐渐逼近、优先股试点开闸，扩容预期增强已造成A股二级市场重挫。而“批量大跃进式的IPO袭来”可能让A股市场“雪上加霜”。
“新股发行一开闸，股市就‘发抖’。去年IPO重启如是，今年拟上市企业预披露启动亦如是。”网民“曹中铭”指出，这背后凸显出市场本身的疲弱，更是投资者对市场没有信心的表现。
不过，网民“叶檀”表示，预披露不等于上市，预披露家数不等于上市家数。股市下跌有基本原因，炒作是短期的，长期是基本面的反映，公司业绩、金融文化、货币政策、融资压力，都不支持牛市。2013年，即使没有那么多企业预披露、排队上市，股市也没有好到哪儿去。
融资功能被过度开发
有网民认为，尽管预披露并不意味着新股发行马上启动，也不能简单理解为A股市场加速扩容，但弱市时密集排队上市，造成投资者非理性恐惧症，归根到底是由于股市机制不健全和融资功能被“过度开发”，投资者担心大规模上市、“扩容”或与抽血相连，不得不选择退场。
“在当前极度疲软的市场环境下，IPO重启将使得新股融资规模大幅提升，而优先股又成为部分上市公司实现圈钱的有效渠道。从这个角度而言，股市的融资功能已经被过度开发。”网民“郭施亮”指出。
“中国股市如果始终都是为融资者服务，不保护投资者利益，不排除将会有更多的投资者选择离场！”网民“皮海洲”说。
此外，还有网民认为，作为股市新陈代谢机制的有机组成部分，在新股发行制度仍存缺陷的同时，退市制度也难以发挥应有的淘汰作用。这在很大程度上加深了投资者对于扩容的忧虑。
“退市制度不完善，IPO却源源不断，这让投资者误以为股市的承载力是无限的。”网民“熊锦秋”说，没有IPO、没有融资功能的股市是不正常的，但没有投资功能，没有健康退市机制的股市更不正常。
投资者保护要跟上
有网民指出，尽管IPO预披露不是市场低迷的根本原因，但IPO预披露短期内的狂轰滥炸仍会给市场带来负面影响。为此，不妨有序安排IPO公司预披露。
网民“边风炜”指出，预披露只是更早地公布发行信息，实质上是一种更市场化的做法，但却被理解为发行数量大增，形成对二级市场的打压，这与监管部门未能与二级市场做好沟通有关。另外，在预披露后是否真正能够起到全社会监督的作用，还有待观察。因此，尽快让靴子落地和适时的解释应是监管层当下亟须做到的。
还有网民认为，新股发行也罢、预披露也罢，都只是股市下跌的一个借口或导火线，A股连续多年深陷“熊市”泥潭，根本是在制度建设、市场监管和投资者保护上。
不少网民呼吁，在改变股市错误定位、严格控制上市公司的再融资行为的同时，要改革现行退市制度，大幅降低退市门槛。此外，还要大力规范上市公司的资产重组行为，严惩市场中的违规行为。
(记者 班娟娟 整理)
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