丝绸之路主题热度有望延续

　　从近期市场表现看，政府“微刺激”政策对市场的边际影响已经越来越弱。日前能源委员会开会提出的核电、水电和风电、光伏建设，相关标的也是高开低走，政策面维持了“保持定力”的基调。在货币政策、财政政策上的表述并未突破既有的框架。考虑到短期还没有看到房地产的销售和新开工数字的改善，总体市场下跌的可能性仍然较大。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，在风格方面，年初以来成长股的强势在相当程度是追逐趋势的结果，估值的作用在追逐市值更小公司的过程中进一步退化。而近日来小盘杀跌则是进一步破坏了趋势，中小盘和创业板中市值偏小的公司的调整可能还要持续一段时间，成长股中年初以来调整就较多的白马股则因为估值上的保护，有望获得相对收益。同样的逻辑也适用于金融、地产等板块，在未来一段时间它们有望获得相对收益，但这类相对收益来自市场的防御而非基本面的好转，很难转化为绝对价格的上涨。

　　在主题上，魏凤春认为丝绸之路经济带的持续性较佳，丝绸之路经济带在缩小区域发展不平、分散能源供给风险、地缘政治战略上均具备关键意义，也是新一任领导层上任后推出的第一个区域发展主题；未来催化剂应当会持续出现。进一步的，与京津冀一体化相比，丝绸之路经济带在具体拓展战略上不确定性相对较低，部分标的受益的概率很高。总的来讲，建议加仓要尽量谨慎，建议用成长作为底仓但要注意用估值作为保护措施，规避主题类股票。基本面方面，需要密切关注的数字是房地产的成交量、土地拍卖等信息。