2013年上市公司业绩再上台阶 各项财务指标好转

　　A股上市公司2013年年报和2014年一季报披露4月30日完美收官，截至中国证券报记者4月29日21时发稿时，2473家上市公司捧出了2013年靓丽的成绩单，但今年上半年业绩存在隐忧。

　　据数据统计，2473家公司实现营业收入26.81万亿元，同比增长9.68%；实现净利润2.24万亿元，同比增长14.68%。继去年前三季度业绩“三连升”后，上市公司2013年整体业绩“再上台阶”。与2012年整体净利润零增长相比，2013年A股业绩大幅好转。

　　其中，1338家公司2013年净利润同比上涨，增长面达到54.10%；203家上市公司全年业绩亏损，亏损面达到8.21%。银行业2013年净利润总额1.16万亿，同比增长12.78%，增速回落，但净利润仍占据2013年A股公司净利润总额半壁江山。

　　不过，2014年一季报的情况并不乐观。由于开年以来宏观经济增速放缓，国内PMI指数连续3个月环比走低，一季度GDP从去年年底的7.7%回落到7.4%。截至记者发稿时，2384家公司公布一季报，共实现营业收入5.79万亿元，同比增长5.78%；实现净利润4918.07亿元，同比增长8.92%，低于去年同期的10.61%增长率，一季度上市公司业绩增速下滑明显。

　　各项财务指标好转

　　2013年A股上市公司各项财务指标好转，资产负债率降低近两个百分点，但房地产行业平均负债率攀升。存货周转天数缩短为280天，每股企业自由现金流量首现正值。

　　A股公司2013年度的整体资产负债率水平有所下降，资产负债率为44.43%，而2012年这一数据为45.85%。其中，有366家公司资产负债率水平超过了70%的“警戒线”。房地产行业平均负债率有所上升，139家房企的平均负债率为63.15%，相较于2012年的61.64%上升了近两个百分点，逾四成房企资产负载率超过了70%。有色金属行业资产负债率下降明显，由2012年的60.81%降为2013年的47.65%，由于行业整体仍然不景气，大多数的公司选择了较保守的策略。

　　库存周转能力提速，2013年A股公司存货周转天数为280天，与2012年存货周转天数285天相比有小幅下降，显示其存货周转能力和收现能力有所提升。房地产企业存货仍有上涨趋势，2013年存货量达1.96万亿元，同比增长26.16%。

　　企业现金流量改善，每股企业自由现金流量首现正值。2013年每股企业自由现金流量为0.07元，而此前两年均为负值，2011年、2012年分别为-0.60元和-0.11元。共有1548家公司的企业自由现金流量为正值，占总数的63.29%。其中，深国商以每股企业自由现金流33.86元居首。

　　年报季报行业分化明显

　　不同行业年报季报业绩继续分化。TMT、汽车、医药生物三大板不仅在去年年报中表现抢眼，在今年一季报中也继续延续火热行情 ，房地产、农林牧渔等行业则全面遭遇滑铁卢，钢铁、煤炭、有色行业进一步沦陷，电气设备、光伏等行业出现反转行情。

　　汽车行业2013年年报中，近六成公司净利润同比增长，仅8家公司亏损。中国重汽、比亚迪等15家公司业绩增幅超过100%。汽车整车、汽车零部件、汽车服务等细分行业的业绩均出现不同程度增长。而在一季报中，七成公司业绩增长。

　　TMT行业作为全年热点，在国家政策带动下，业绩增长十分强劲，且增长趋势一季度继续延续。2013年披露年报的371家TMT公司中，212家公司业绩同比上涨，永鼎股份、超图软件、京东方A等50家公司业绩增幅超过100%。其中传媒行业表现尤为亮眼，近八成公司净利润同比上涨。今年一季度也有逾六成公司净利润增长。

　　医药生物板块白马股频出，180家披露年报公司中，127家净利润同比增长，中药和医药商业板块的景气度最高，嘉应制药以1743.15%的增幅居首。在今年一季报中，逾八成公司业绩增长。

　　在2013年市场销售火爆的带动下，房地产板块年报业绩不俗，但随着开年房地产市场的不景气，今年一季报却表现平平。2013年，61.43%公司净利润同比增长，宜华地产以3842.97%的净利润增幅高居A股增幅第二名。不过，房企在营收增幅近三成的情况下，净利润增幅仅12.24%，显示出房企利润率在下滑。披露一季报的131家地产公司中，仅46.56%业绩同比增长。

　　农林牧渔板块业绩整体惨淡，一季度业绩增长比例仅36.49%。

　　钢铁和煤炭行业进入真正意义上的严冬。钢铁行业去年依靠降低成本等因素净利润增长近七成，可是好景不长，今年一季度钢价下跌至2007年以来历史最低水平，一季度净利润增长公司也下滑至仅剩四成。煤炭行业一季报业绩继续下滑，目前披露一季报的41家公司中，仅6家公司业绩增长。

　　电气设备、光伏行业2014年首季成绩单较去年“反转”。电气设备板块141家披露2013年年报的公司中，净利润增长公司仅为59.57%。而136家披露一季报的公司中，近七成净利润增长。光伏行业复苏明显，业绩增长公司比例由去年年报的57.58%攀升至70.97%。

　　半年报多行业现曙光

　　截至4月29日中国证券报记者发稿时，共有887家公司发布半年报业绩预告 ，其中，预喜公司584家，占比65.84%，预增408家，续盈131家，扭亏45家。此外，还有预减155家，亏损129家，业绩不确定19家。

　　汽车、医药、TMT、电气设备等行业延续了一季度的高景气度行情，建筑装饰板块上行趋势明显，有色金属行业业绩持续改善。

　　汽车行业103家公司中，36家发布了中报业绩预告，其中业绩预喜公司30家，占比83.33%，预喜公司中近九成属于汽车零部件行业。

　　医药行业179家公司中，53家发布了中报业绩预告，其中业绩预喜公司42家，占比79.25%。鑫富药业、亚太药业、嘉应制药等多家公司保持了季报中报连续100%以上的业绩涨幅。

　　TMT行业中，150家公司发布了中报业绩预告，其中业绩预喜公司104家，占比69.33%。电子行业表现尤为亮眼，逾七成公司预喜，英飞拓以12978.61%的增幅居首。

　　电气设备行业142家公司中，71家发布了中报业绩预告，其中业绩预喜公司48家，占比67.61%。华仪电气在一季度净利润增长1062.40%的基础上，2014年上半年以1500%的预计增幅居行业首位。

　　建筑装饰行业61家公司中，26家发布了中报业绩预告，业绩预喜23家，占比88.46%。装修装饰子行业9家公司中，6家预增。国金证券研报认为，多轮周期波动下，装饰龙头依然稳健增长，当前具备较好风险收益比。

　　有色金属行业业绩持续改善，目前有32家公司发布了中报业绩预告，业绩预喜公司占比59.38%。东北证券分析师认为，有色金属在2013年持续下跌后，将迎来阶段性的表现机会。