3月企业远期净结汇大减 需积极应对汇率双向波动风险

　　未来跨境资金流动和人民币汇率双向波动将成为一种新常态。对于这种变化，市场各方都要做出适应性调整，理性看待，积极应对。企业要树立正确的汇率风险意识，对汇率双向波动的风险都要加强管理

　　今年2月中旬以来，美元兑人民币汇率波动幅度加大，且出现了反向调整。在4月24日的新闻发布会上，国家外汇管理局国际收支司司长管涛在回答经济日报记者提问时表示，通过这次汇率波动，外管局注意到企业存在的一些问题，如更重视应对人民币升值的风险，而对负债方可能出现人民币贬值的风险方面并没有进行有效管理。

　　从2005年实施汇率改革到2013年底，美元兑人民币汇率中间价累计升值36%。企业从事对外经贸往来，如果用外币计价结算，就会有外汇敞口，并面临汇率波动的风险，需要用一些汇率避险工具来对冲。由于人民币汇率长期单边升值，而且波动率较低，使部分外贸企业大量开展了远期结汇，而对外币负债的敞口风险没有进行有效的对冲。近期的汇率波动，使采用这种策略的企业承受了一定压力。

　　不过，在进行外汇衍生品交易的时候，不同的交易策略会产生不同的财务后果。管涛表示，如果基于实际的贸易和投资背景，那么利用衍生品对冲风险的套保行为，能帮助企业提前锁定收益或者成本，降低因汇率波动造成的财务风险。可如果没有贸易和投资的背景，企业的外汇衍生品交易就易演变为投机行为。一旦看错方向，可能会承担实际的损失。

　　自2月中旬人民币汇率出现反向调整以来，越来越多的企业逐渐改变了过去的策略：增加了远期购汇，带动3月份远期结售汇顺差迅速回落。

　　外管局数据显示，3月份远期净结汇165亿元人民币，和2月1390亿元以及1月的1548亿元相比大幅减少。这说明企业远期结汇的意愿减弱，开始对冲前期外币负债敞口，主动应对人民币贬值风险。

　　尽管近期人民币汇率出现了波动，但是影响跨境资本流动的基本面因素并没有发生根本改变。管涛表示，预计未来跨境资金流动和人民币汇率双向波动将成为一种新常态。对于这种变化，市场各方都要做出适应性调整，理性看待，积极应对。

　　“企业要树立正确的汇率风险意识，对汇率双向波动的风险都要加强管理。”管涛说，以前企业管理的都是人民币升值的风险，对于负债方可能出现人民币贬值的风险方面并没有进行有效管理，这方面将来需要进一步加强。

　　管涛同时表示，企业应正确认识汇率避险工具的作用，不能把汇率避险工具当做赚钱的工具，而是要还原为管理风险的手段，对外汇敞口要进行适度的套期保值。“外管局也将进一步提高数据透明度，不断扩大外汇统计数据的披露范围，加快数据披露的频率，帮助市场主体更好地识别和管理风险。”