本周以来，A股市场延续着此前的弱势调整走势。截至4月23日收盘，创业板指当日报收1326.44点，跌幅0.73%，而深证成指和中小板指双双收涨0.59%和0.04%。
基本面上，最新公布的汇丰中国4月制造业PMI初值为48.3。其中，制造业产出指数为48.0，创2个月新高。西南证券首席策略分析师张刚表示，PMI初值较3月的48.0已有所增长，国内需求显示出轻微增长。但新出口订单和就业率显示经济增长下行压力依然明显，对市场上行构成一定制约。
从上市公司业绩看，目前379家创业板公司中已有135家发布今年一季报，其中102家公司归属净利润同比实现增长，基本符合市场预期。但创业板公司的市盈率已高达53.6倍，远高于中小板平均的27.6倍。另外，从创业板2013年年报上看，仅有223家上市公司归属净利润实现增长，占比不到六成。
流动性上，周二央行公开市场进行1000亿元28天期正回购操作，而本周央行公开市场将有1830亿元正回购到期，无逆回购及央票到期。申银万国分析师李筱璇表示，2月份之后的几次小反弹，最有利的市场环境是IPO空窗期，但目前新股发审即将重启，将对市场资金面构成分流压力。
据统计，近日共计4批75家公司IPO预披露，其中创业板有17家。“尽管有优先股、沪港通等利好消息对冲，但IPO重启将带来更为现实的扩容压力。预计本次IPO重启带来的冲击小于1月份，后续影响仍需观察发行节奏、规模和规则微调后的市场反应。”李筱璇表示。
据证监会最新公布的数据统计显示，目前IPO在审企业有600家左右，其中创业板占比近三分之一，悬置于A股市场的IPO堰塞湖仍对市场构成较大压力。“4月份除了迎来年内第二大解禁高峰，创业板同时还面临重启发审会、创业板首次公开发行和再融资制度调整等诸多利空打击。”张刚表示，从国外市场来看，近期科技股大幅走低，更造成创业板的科技股雪上加霜。
但在接连调整之后，创业板也有望短期内企稳，市场仍存在着一定投资机会。博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，近期国务院接连出台“稳增长”的措施，由此带来的结构性机会同样存在于创业板内部。
张刚认为，小市值品种仍将面临估值劣势、扩容压力、资金流出等压力，后势走向仍难以乐观。而相继公布的刺激经济措施，将令机构开始重新衡量传统周期性行业的估值预期，加上混合所有制改革、优先股试点预期和年报业绩凸显低估值优势，或促成资金流向大盘蓝筹。记者 何 川
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