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上海建工去年财务费用翻番 新增项目融资迫切

2014年04月24日 07:08    来源: 证券日报     胡仁芳

  对于上海建工来说,最近被媒体曝光的频率显然有些偏高,公司也以另一种方式让投资者熟知。除了频频被诟病的招待费用“名列前茅”之外,公司的财务费用近几年也是逐年增加。公司的财务费用2013年与2012年相比增加108%,2012年又比2010年增加404%。

  “这个问题需要联系整个建筑市场来看,近几年建筑市场资金紧张,新盘子资金流动慢一些,公司不得不去筹资、融资,增加贷款,这样财务费用肯定会多一些。”有不愿具名的公司人士告诉记者。

  财务费用逐年递增

  翻阅公司近几年年报,记者发现,公司的财务费用呈现逐年递增的趋势,只是增幅程度不同而已。上海建工2013年年报显示,2013年,公司的财务费用为2.46亿元,上年同期该费用为1.18亿元,同比增加108%。

  2012年,公司的财务费用为1.18亿元,同比增加404%。针对财务费用增加幅度如此之高,公司解释称,报告期内,公司用于主营业务的银行借款利息支出增加,以及公司在报告期发行的中期票据利息支出增加,导致财务费用增加。

  公司2011年的财务费用与2010年相比增加59%,2010年又比2009年增加110%。

  与此同时,公司2012年实现营业收入为931.5亿元,归属于上市公司股东的净利润为16亿元,2012年的财务费用分别是营业收入和净利润的0.13%和7.2%。公司2013年实现营业收入为1020.36亿元,归属于上市公司股东的净利润为16.18亿元,2013年的财务费用分别是营业收入的0.24%,净利润的15.2%,增幅不小。

  在合并资产负债表里,截至2013年12月31日,公司的短期借款为23.1亿元,长期借款85.6亿元,应付债券46亿元,三项合计154.7亿元。“作为一家与房地产业务相关的企业,154.7亿元与2.46亿元的财务费用相比,公司的融资成本并不是很高。”一位不愿具名的保荐代表人告诉《证券日报》记者。

  对此,上述公司人士告诉记者,“结合公司整个业务板块构成来看,房地产业务占比营收很小一部分,我们和万科那样的房地产企业并不一样,大部分营收来自土木工程建设”。

  新增保障房项目是主因

  财务费用之所以翻了一番,公司解释称,主要是由于公司通过发行债务融资工具募集了12亿元资金用于保障房开发项目,导致利息支出增加。“保障房项目带有政府色彩,不能和商业地产混为一谈。”上述公司人士表示。

  公司开展保障房项目建设还需要从2010年的资产重组说起。2010年,大股东建工集团把旗下的上海建工房产有限公司100%股权以及其它资产注入上市公司。当时,公司表示,“此次资产重组完成后,公司将由单一的土建施工承包商转变为拥有完整产业链,能够运用融资方式投资开发适合市场需求的终端建筑产品,能够为业主的物业或项目设施提供全程综合服务,在全球同行业中具有核心竞争力的大型建设集团”。

  随后,上海建工房产有限公司便成为公司涉足保障房项目建设的主体公司。不过,从公司新签合同金额可以看出,保障房业务占比公司营收的比例并不是很大。2013年全年公司新签合同额达到了1408亿元。其中,建筑施工业务方面,全年新签建筑施工合同累计1186亿元,房地产业务方面,全年新签房产销售合同累计65亿元,销售面积达到了61万平方米,其中保障房的销售面积为38万平方米,销售合同额为40亿元。

  因保障房业务导致财务费用增加的同时,上海建工2013年的销售费用和管理费用同比均出现增长,销售费用同比增加63%,管理费用同比增加30%。公司表示,“报告期内,随着公司业务规模的扩张,公司销售费用、管理费用、财务费用、所得税等财务数据均有所增加。销售费用增加是由于集团房产业务规模快速扩张,导致销售费用相应增加。管理费用增加主要是由于加大了科研项目研发投入”。

  需要注意的是,公司近几年的销售费用和管理费用同样呈现逐年增加的趋势,并且递增的幅度越来越大。2012年,公司的管理费用为25亿元,销售费用为2.14亿元,分别同比增加15%、12%。2011年,上述两项费用分别为21.5亿元和1.91亿元,分别同比增加12%、10%。“公司业务规模的扩张”成为公司近几年年度报告中,解释各项费用增加的原因。


(责任编辑: 向婷 )

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