中石油219亿元财务费用遥遥领先 连续三年位居榜首

　　随着2013年年报披露接近尾声，上市公司的财务费用问题也被市场所关注。

　　《证券日报》记者根据Wind数据统计，中石油去年以219亿元的巨额财务费用遥遥领先，这已经是公司连续三年位居上市公司榜首。

　　近几年，中石油的财务费用逐年递增，从2011年的98亿元骤增123%至2013年的219亿元。

　　对此，中石油表示，主要原因是为保障生产经营及投资建设所需资金，集团有息债务增加。

　　与此同时，中石油去年的资本支出比2012年同期下降了9.6%，但其资产负债率仍旧高达45.7%。2014年，中石油的资本支出将继续下降7%至2965亿元。

　　而值得注意的是，正处于改革中的中石油试图在多个板块引进民资。

　　有分析师认为，中石油改革的正面效果可能会在短期内持续释放，并集中体现在经营现金流回升和资本回报率改善等方面。

　　此外，中石油的“小伙伴”中石化去年的财务费用仅为63亿元，同比下降了36%。

　　219亿元财务费用居首

　　根据Wind数据统计，在已经披露2013年年报的1872家上市公司中，中石油以219亿元的财务费用居首，而2012年其财务费用为168亿元，同比增长30%；其次是大唐发电，去年的财务费用为82亿元。

　　需要注意的是，中石化去年的财务费用仅为63亿元，2012年其财务费用为98.19亿元，同比下降36%。

　　对于财务费用下降，中石化在年报中称，主要是人民币汇率变动带来的汇兑收益及优化债务结构，综合融资成本降低的影响。

　　不难发现，中石油的财务费用不光远高于中石化，还遥遥领先于其他上市公司。这几年，中石油的财务费用可谓激增，2011年其财务费用为98亿元，两年时间财务费用骤增123%，且其财务费用已经连续三年位居上市公司榜首。

　　根据中石油2013年年报，去年集团利息净支出为208.59亿元，比2012年的161.01亿元增加47.58亿元，主要原因是为保障生产经营及投资建设所需资金，集团有息债务增加。

　　此外，2013年集团经营活动产生的现金流量净额为2885.29亿元，比2012年的2392.88亿元上升20.6%，主要是由于集团加强管理，优化生产运行，本报告期利润比上年同期增加以及存货、其他应付款等营运资金变动综合影响。

　　有石化行业分析师向《证券日报》记者表示，中石油这几年财务费用高企，与其不断扩张有关。尤其是海外扩张，资金需求较大导致债务规模也不断增加。

　　资本负债率高达45.7%

　　根据中石油2013年年报，公司去年总资产为2.34万亿元，比2012年末增长8.0%。总负债为1.07万亿元，比2012年末增长8.5%。中石油去年的资产负债率为45.7%。

　　值得注意的是，中石油2013年资本支出为3186.96亿元，不仅低于年初计划的3550亿元，也比去年同期下降了9.6%；2014年，中石油的资本支出将继续下降7%至2965亿元。

　　中石油董事长周吉平就在今年的业绩发布会上表示，这是股份公司自成立以来首次大幅度削减资本开支，公司计划在今后几年规模控制在3000亿元水平，而中石油此前的资本支出都在3500亿元左右。过去几年虽然公司的资产规模不断扩大，但却出现了增收不增效，投资回报下降的趋势。

　　因此，“公司调整了发展方针，由原先的重视规模、速度向突出质量、效益转变。我们将严格投资管理，注重投资回报，不断优化投资结构，合理调整项目建设节奏，投资总量得到控制。”他还称。

　　此外，同样资本负债率高企的中石化也压缩了2013年的资本支出，而且继续削减2014年的资本支出。

　　不得不提的是，在中石油缩减资本开支的同时，其正在推行混合所有制改革，欲在管道、油气、炼化等多个板块引入民资。

　　中金公司的一份研究报告表示，中石油的做法务实可取，改革的正面效果可能会在短期内持续释放，并集中体现在经营现金流回升和资本回报率改善等方面。