股市机会大于风险 布局第二波反弹

　　在优先股、沪港通等利好刺激下，A股市场的蓝筹品种出现集体暴动，股指也出现快速反弹走势，以强势的表现站在2100点上方。然而，短期的快速上涨之后，股指在年线附近呈现震荡格局，周二股指跌破250日均线、5日均线，快速上涨之后的强势震荡格局宣告结束，短期股指将迎来寻求支撑的阶段。 笔者认为，判断股指未来调整幅度和结束信号，投资者从技术通道、政策影响，以及权重蓝筹共振效应三个角度出发。

　　首先，从60分钟K线图上看，股指本轮上涨行情进入一个新的上升通道中，其下轨支撑线为1986点、2035点的连线，上轨压力线则是以2079点为支点的平行线，该上轨线在上周四的上涨中所触及，但是未来站稳其上方，无疑显示出其有效性，股指也自此迎来震荡下跌的走势。笔者认为，短期股指有可能回落到该通道的下轨支撑线附近寻求支撑，预计2080点—2100点附近，而该区域正好是日K线上的20日均线附近。

　　其次， 从政策影响来看，本轮上涨贡献最大的热点板块，包括受益沪港通利好的A+H比价效应较大的蓝筹股，受益优先股试点的银行、券商板块，以及以京津冀协同发展为中心的城镇化板块。笔者认为，本轮行情启动的最大推动力，来自于蓝筹股品种，因此，沪港通、优先股试点等利好后续若持续升温，或将带动部分蓝筹股启动，再度推动股指走出调整阶段，迎来第二波上涨。同时，稳增长政策、货币政策等今年以来一直左右股指涨跌节奏；本周迎来一季度经济数据公布，短期观望情绪也影响股指出现调整走势，投资者应重点关注经济数据公布后稳增长政策的动向，以及持续正回购的央行在公开市场操作中的动向。

　　再则，从历史行情数据来看，良性的中级上涨行情，往往是“权重搭台、题材唱戏”的格局，中小市值个股与权重蓝筹股轮番上涨才是最为稳定的上涨特征。目前来看，虽然蓝筹股呈现蠢蠢欲动之势，但是创业板指数则依然存在调整的风险，特别是此次创业板指数短期震荡筑底量能略显不足，与前期几次反弹创新高的筑底走势有所不同，加之一季度业绩正在公布阶段，创业板市场面临估值重估的风险，建议等待创业板整体业绩基本明朗，指数见底信号明确，迎接创业板指、上证指数共振上涨行情。

　　对于后市行情，笔者认为，机会大于风险。从K线图上看，股指在2000点经过前期反复震荡，已经形成双重底部形态，目前的反弹走势，是向其颈线位置2180点迈进，一旦攻破该点位，则意味着未来双底形态成立，理论上测算的上涨空间，有望达到2360点附近的前期压力位。若分析证实，那么股指有望扭转自2011年4月股指的下跌趋势，完成自1949点以来的股指筑底工作，迎来大级别的上涨行情。

　　对此，笔者认为，在短期调整之后，第二波反弹行情中，投资者应重点关注政策持续推进的利好股，包括爆发力、扩散度、持续性都相对较强的政策主题品种，如京津冀协同发展受益的北京通州地产股、河北基建板块、天津滨江新区概念股；另外，随着年报和一季报的公布完毕，上市公司业绩和估值水平基本明朗，部分业绩增长但是股价被低估的个股，有望股指上涨趋势明朗的背景下，迎来主力资金积极追捧，建议重点关注半年报预增+高送转双重利好的个股，从历史经验来看，这类个股往往出现持续上涨行情的概率较大。