本周限售股解禁创11周以来新高

　　经历了一段时间的沉寂之后，限售股解禁又重回高位。数据显示，本周将有23家公司拥有近500亿元的限售股解禁。不过，实际解禁市值约333亿元。即便如此，也达到最近11周以来的新高。其中，聚龙股份和东旭光电这两家公司值得警惕。

　　本周沪深两市将迎来4月份解禁最大的一周，限售股实际上市数量约20亿股，以周五收盘价计算，市值约333亿元。不仅创下过去11个周新高，而且也是未来7周内的最高值。其中，东旭光电、贝因美等解禁规模较大。

　　记者从同花顺ifind提取的数据显示，本周有23家上市公司实际限售股解禁累计19.39亿股，如果按照上周五最新收盘价计算，合计市值为333.33亿元。创下今年2月2日当周以来的最大规模。深市成为本周A股解禁主力，18家公司合计解禁298.02亿元，占当周近九成。而沪市5家公司解禁市值只有35.31亿元，占比近一成左右。

　　解禁数量最大的是东旭光电。数据显示，该公司将在4月18日上市一批定向增发机构配售股，数量近4亿股，约占已流通股本的138%，市值达76.63亿元。另一解禁巨头是贝因美。统计显示，该公司大股东贝因美集团持有2.47亿股的首发限售股预计在4月12日上市流通。而根据该公司上周五28.44元的收盘价，这部分股份的市值高达70.27亿元。此外，还有聚龙股份、索菲亚、聚光科技、均胜电子等个股解禁市值超过10亿元。市值分别为30.21亿元、23.58亿元、17.54亿元和12.51亿元。

　　中小盘股解禁压力较大

　　值得注意的是，本周解禁的个股中，创业板和中小板等中小盘股占比较高。特别是不少创业板股大幅溢价，这些原始股东套现的冲动预计明显，建议投资者短期谨慎。另外，部分定向增发猛赚的个股也应该警惕。其中，聚龙股份和东旭光电压力可能最为明显。

　　首发限售股，贝因美和聚龙股份最多，但贝因美仅有一家股东持有，而且还有不少增持记录，因此，预计在目前价位，大规模减持的可能性比较小。聚龙股份本次解禁数量超过2亿股，但实际解禁数量为7437.79万股。由于其股价高达40.62元，促使其解禁市值超过30亿元。

　　在定向增发，东旭光电持有股东包括汇添富、广发、大成等基金公司，这些机构投资者当时认购的增发价格为9.69元/股。而上周五东旭光电收盘价为19.65元/股，股价几近翻番，投资者应警惕其套现风险。

　　热点板块

　　医药生物

　　再添新动力

　　四类受益龙头股有望爆发

　　日前，证监会批复沪港交易所开展股票交易互联互通机制试点。

　　周五医药生物股表现十分强势，片仔癀实现涨停，除此之外，普洛药业(5.52%)、达安基因(5.11%)、常山药业(4.98%)、*ST生化(3.83%)等个股周五涨幅均超过3%。

　　事实上，医药A股与港股相比，整体上数量更多、中成药领域公司质量占优、大市值股票估值接近、小市值股票估值高于港股。A股医药股整体上数量和质量占优：医药股数量约170多只，关注度高，市值过100亿元的近60家；港股医药股数量约50多家，市值过100亿元的仅14家，市场关注度集中于大市值股票。

　　沪港股市估值差异缩小

　　对于板块的投资策略方面，安信证券表示，沪港股的开启逐步打通两地投资者，加快两地估值差异的缩小，四类医药企业有望受益。首先，两地上市的医药股折价较大的一方，包括白云山、丽珠集团、新华制药的港股；其二，沪港通首批涉及的8只港股医药股，国控、复星、上药、石药、中国生物制药、神威、康哲、威高。特别是综合成长性、竞争力来看，比A股估值有折价的，如康哲，且T+0交易具吸引力；其三，A股优质中药股有望受益，过去几个季度，A股优质制药股持续调整，同期港股制药股大幅上涨，当前双方估值较为接近，但A股中药股质地占优，直接受益的有天士力，未来随试点范围扩大，白药、昆药、三九等也将受益；其四，长期来看，港股小市值股票中基本面较好、但因关注度或流动性低而折价的公司是最有望受益的群体，如罗欣、利君、微创等。

　　（中国资本证券网）

　　年报点评

　　啤酒行业

　　四强年报出炉

　　随着燕京年报面纱的揭开，中国四大啤酒企业华润雪花、百威英博、青岛、燕京2013经营情况均已清晰：百威英博市场份额增长略低于雪花，但主品牌增长为各大品牌之首，并已经成为盈利增长的最大赢家：2013年百威英博(中国)市场销量增长8.9%，预估市占率达14.1%，这主要得益于主品牌的增长和区域扩张策略。中国区，百威、哈啤两大主品牌增长14.8%，吨酒收入增长8.2%，EBITDA增长31.5%。

　　从四强公司年报上来看，强者恒强，四强年报中的销量增长均超越行业水平，市场份额进一步集中。但由于策略和管理能力的差别，一线品牌和二线品牌分化仍在扩大。百威英博、华润雪花通过高举低打和产品升级完全相反的两条路径在大力争夺中国市场的蛋糕，青啤处在调整期，期待规模、品牌的再次发力，而燕京如果无法实现收入的持续扩张，将很难完成品牌的独立成长。

　　基于行业的竞争状况仍未明显改善，以及A 股可投资标的在行业中的地位和现状，维持行业“中性”评级。

　　龙头公司经营比较

　　雪花市场份额提升仍然迅速，全年销量增速10%，仍为四大龙头公司销量增速首位。

　　青岛啤酒处在转型期，包括和三得利合作产生的外延式增长，其市场份额也有1个点的上升，紧咬雪花规模的增长，但“青岛”主品牌增速不尽如人意，仅实现了5%的增长，同时，公司吨酒价也出现了多年来的首次下滑。目前是青啤调整转型的重要时刻，期待增长驱动力的进一步确认。

　　燕京啤酒收入、利润增长均不及四大品牌，公司和第一梯队三家公司竞争的差距仍在扩大。

　　（齐鲁证券）