多家券商掘金并购重组 热衷成立并购基金

　　记者获悉，随着国务院进一步优化企业兼并重组市场环境的意见颁布，华泰证券等多家券商掘金并购重组市场，成立并购基金，以分享制度红利。随着并购重组日渐火热，券商也从财务顾问的角色逐渐向投资角色转变。南方基金首席策略分析师杨德龙等业内人士预计，今年并购重组市场仍将维持火热，券商成立并购基金参与其中，有助于增加其投行、自营等各项业务收入。

　　券商热衷成立并购基金

　　所谓并购基金，是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。

　　3月28日，蓝色光标、爱尔眼科、掌趣科技发布公告称，将分别斥资1亿元参与投资北京华泰瑞联并购基金中心（有限合伙），该基金拟总募集10亿元。该并购基金唯一普通合伙人和基金管理人均为华泰瑞联基金管理公司，是华泰证券直投子公司华泰紫金投资公司的控股子公司。

　　值得一提的是，华泰并购基金此次不仅有3家上市公司参与，可能还将拉上3位牛散。华泰并购基金工商资料显示，除华泰紫金投资、华泰瑞联基金等股东外，还有徐留胜、江苏同达投资公司、黄小敏和吕晓光，其中三位可能是A股市场上大名鼎鼎的牛散。徐留胜曾入驻深圳华强等30家公司的前十大股东，而黄小敏曾是40多家公司的前十大股东。

　　2012年6月中信证券曾公告称，子公司金石投资设立中信并购基金公司获批，中信并购基金公司发起设立并管理中信并购基金，这是证监会同意设立的第一只并购基金，其筹集资金对象为机构投资者。

　　2013年是并购基金崛起的一年，券商系并购基金尤其引人注目。自中信证券旗下金石投资获准筹建第一只券商系并购基金后，海通证券、广发证券等纷纷跟进，成立了并购基金，如海通开元人民币并购基金、延安广发产业整合和升级基金、中金佳泰产业整合基金。

　　今年3月27日，中青宝董事长公开表示，公司要和中投证券联合成立规模在5亿至7.5亿的并购基金，面向研发、渠道及服务应用等产业链各环节。

　　利好券商各项业务

　　多位投行人士均表示，此前国务院出台的优化企业兼并重组意见，欲达到提高审批效率、改善政策环境、优化产业结构三个目标，对于并购重组无疑是重大利好。

　　记者注意到，早在去年蓝色光标收购博杰广告案例中，华泰证券的直投子公司华泰紫金投资有限公司为蓝色光标提供了2.3亿元的过桥贷款，此举使国内投行在并购中的收入由原有单一的财务顾问费扩大至资本中介收入，被视为投行并购业务盈利方式转型的一大突破。

　　据悉，相比券商的直投业务主要对初期的项目进行股权投资，且只能使用自有资金投资，券商并购基金一般投资于成熟项目，部分资金可以向社会定向募集。

　　北京一家券商投行人士王先生对记者称，“以往券商大多立足于作为并购重组的财务顾问，收取财务顾问费，相信未来将有更多的券商成立并购基金，跟其他并购基金相比，券商丰富的客户资源、专业性较强的投行团队、强大的研究能力，无疑具有优势。一方面可为客户提供过桥资金支持，并且在获得被收购方的股权后，券商和收购方可以利用自己的专业优势整合被收购方，提升其盈利能力，再通过股权转让实现投资的退出。在此过程中，券商的投行、自营、资产管理等业务都有可能受益。”

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，IPO一直暂停，市场对待并购重组的炒作比较有热情，目前新股排队众多，新股改革也会影响到一些公司的上市，因此预计并购重组今年仍将维持火热，券商掘金并购重组也有望获利。